Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, vừa chỉ ra những vấn đề mang tính cấu trúc của thị trường dự đoán, đồng thời chia sẻ cách ông tận dụng các điểm méo mó của thị trường để kiếm lời. Bên cạnh đó, ông cũng đề xuất sử dụng thị trường dự đoán như một công cụ phòng hộ rủi ro, thay vì chỉ phục vụ đầu cơ.

Ngày 28/4 theo giờ địa phương, trang tin blockchain BeInCrypto cho biết Buterin gần đây đã lên tiếng cảnh báo rằng thị trường dự đoán đang bị cuốn vào các sản phẩm mang tính cờ bạc và giật gân, thay vì thực hiện đúng chức năng cốt lõi là phản ánh thông tin.

Theo Buterin, phần lớn thị trường dự đoán hiện xoay quanh biến động giá ngắn hạn hoặc cá cược thể thao. Các sản phẩm này chủ yếu khai thác tâm lý tìm kiếm cảm giác kích thích của người dùng, khiến chất lượng thị trường suy giảm. Ông cũng cho rằng trong giai đoạn đi xuống, nhiều nền tảng chịu áp lực doanh thu thường tung ra các sản phẩm thiếu hợp lý, qua đó càng đẩy mạnh xu hướng này.

Dù vậy, Buterin nói ông đã giao dịch ngược lại chính sự quá nhiệt phi lý đó và thu về mức lợi suất khoảng 16%. Cụ thể, ông đặt cược ngược đám đông trước những dự đoán bị cảm xúc thị trường thổi phồng trên Polymarket, rót khoảng 440.000 USD và thu lãi 70.000 USD.

Bài viết cho biết kết quả này đến từ việc Buterin tận dụng đúng “thiên kiến tường thuật” (narrative bias) — hiện tượng công chúng bị dẫn dắt bởi các câu chuyện giật gân trên truyền thông và mạng xã hội, từ đó đánh giá xác suất xảy ra của một sự kiện cao hơn thực tế. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy 73,3% các kèo đã khép lại với kết quả là “No”, phản ánh xu hướng phần lớn sự kiện được dự đoán rốt cuộc không xảy ra.

Một ví dụ khác với chiến lược giao dịch ngược đám đông là Domer, cựu người chơi poker và cũng là một nhà giao dịch lớn trên Polymarket, với lợi nhuận khoảng 400.000 USD. Người này từng đặt cược 100.000 USD vào khả năng Hồng y Robert Francis Prevost trở thành giáo hoàng tiếp theo, đồng thời dự đoán chính xác mức án 25 năm tù dành cho Sam Bankman-Fried.

Kỹ sư Sterling Crispin cũng phát triển một bot giao dịch tự động mua vị thế “No” ở toàn bộ thị trường ngoài thể thao và đạt tỷ lệ thắng 73,4%. Trường hợp này được xem là một bằng chứng cho thấy tính phi lý trong hành vi con người là đặc điểm tồn tại dai dẳng của thị trường dự đoán.

Không chỉ dừng ở phê bình, Buterin còn đưa ra hướng ứng dụng khác cho thị trường dự đoán: phòng hộ rủi ro. Theo ông, công cụ này nên được sử dụng như một dạng “bảo hiểm” để bù đắp rủi ro đầu tư, thay vì vận hành như một sòng bạc. Chẳng hạn, nếu việc một đảng phái giành quyền lực có thể làm giảm giá trị danh mục cổ phiếu của nhà đầu tư, họ có thể đặt cược vào kịch bản đó để bù lại phần thiệt hại từ cổ phiếu.

Buterin cho rằng cách tiếp cận dựa trên phòng hộ có thể thu hút dòng vốn tinh vi hơn, từ đó tạo nền tảng cho một hệ sinh thái tài chính lành mạnh hơn. Mục tiêu là giúp người dùng chủ động quản trị rủi ro thua lỗ tài sản, thay vì chỉ tìm kiếm lợi nhuận từ đầu cơ ngắn hạn.

Mở rộng lập luận này, Buterin nói về lâu dài, phòng hộ rủi ro có thể mở ra khả năng giảm phụ thuộc vào tiền pháp định. Theo mô hình ông đề xuất, AI sẽ phân tích mô hình chi tiêu tương lai của người dùng và hỗ trợ họ nắm giữ các vị thế được thiết kế riêng để bù rủi ro biến động giá ở những khoản thiết yếu như thực phẩm hay tiền thuê nhà.

Nếu mô hình này được triển khai, người dùng có thể tích lũy tài sản bằng các tài sản như Ethereum, đồng thời dùng chiến lược phòng hộ để tự bảo vệ trước biến động chi phí sinh hoạt. Theo Buterin, cách tiếp cận đó có thể góp phần giảm phụ thuộc vào USD và các đồng tiền pháp định, hướng tới một nền kinh tế phi tập trung hơn.

Trong một bài đăng được giới thiệu với tiêu đề “Nothing Ever Happens”, Sterling Crispin mô tả bot Polymarket của mình là hệ thống tự động mua vị thế “No” trên mọi thị trường không thuộc thể thao và nắm giữ cho tới khi có kết quả. Lập luận được đưa ra là khi 73,4% thị trường trên Polymarket khép lại với đáp án “No”, việc liên tục đặt cược vào kịch bản “không xảy ra” có thể trở thành một chiến lược hiệu quả.