Strategy tiếp tục mua thêm 3.273 BTC, nâng tổng lượng Bitcoin nắm giữ lên 818.334 BTC, trong lúc nhà kinh tế học Peter Schiff một lần nữa công khai chỉ trích triển vọng mà Michael Saylor đưa ra cho đồng tiền số lớn nhất thế giới.

Theo The Crypto Basic ngày 27/4 (giờ địa phương), sau thương vụ mới nhất, giá mua bình quân Bitcoin của Strategy là 75.537 USD mỗi BTC, với tổng giá trị mua vào đạt 61,81 tỷ USD.

Trên mạng xã hội X, Chủ tịch Strategy Michael Saylor cho biết công ty đã chi khoảng 255 triệu USD để mua số Bitcoin nói trên với giá bình quân 77.906 USD mỗi BTC. Ông cũng cho biết lợi suất Bitcoin từ đầu năm đến nay đạt 9,6%. Tính đến ngày 26/4, Strategy nắm giữ 818.334 BTC.

Khi Bitcoin giao dịch quanh mốc 77.850 USD, giá trị thị trường danh mục Bitcoin của Strategy vào khoảng 63,7 tỷ USD. Như vậy, công ty đang ghi nhận khoản lãi chưa thực hiện khoảng 1,9 tỷ USD.

Trước đó, khi giá Bitcoin duy trì dưới 70.000 USD hồi đầu năm, Strategy từng rơi vào trạng thái lỗ trên sổ sách. Đợt phục hồi gần đây của Bitcoin đã giúp công ty quay lại trạng thái có lãi.

Nguồn vốn cho thương vụ được huy động thông qua chương trình bán cổ phiếu ra thị trường. Trong báo cáo 8-K gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Strategy cho biết đã bán 1.451.601 cổ phiếu phổ thông MSTR trong giai đoạn từ ngày 20 đến 26/4, thu về 255 triệu USD sau khi trừ phí. Trong cùng thời gian, công ty không bán các dòng cổ phiếu ưu đãi.

Sau thương vụ này, tâm điểm thị trường không chỉ nằm ở tốc độ tích lũy Bitcoin của Strategy mà còn ở cuộc tranh luận về triển vọng dài hạn của công ty. Peter Schiff trực tiếp bác bỏ dự báo mà Saylor từng đưa ra trong năm 2025: nếu Strategy nắm 5% tổng nguồn cung Bitcoin, giá Bitcoin sẽ lên 1 triệu USD mỗi đồng.

Theo Schiff, Strategy hiện mới nắm khoảng 3,9% tổng nguồn cung Bitcoin. Ông lập luận rằng sau khi đưa ra dự báo trên, Saylor đã mua thêm 231.666 BTC. Tuy nhiên, ngay cả khi công ty tiếp tục mua thêm một lượng tương đương và tác động đến giá lặp lại như giai đoạn trước, Bitcoin vẫn có thể giảm xuống dưới 60.000 USD vào thời điểm Strategy chạm mốc 5% nguồn cung.

Schiff cũng chỉ trích cấu trúc huy động vốn của Strategy. Ông phản đối quan điểm cho rằng công ty chỉ cần Bitcoin tăng 2% mỗi năm là đủ để đáp ứng mức lợi suất cổ tức 11,5% của STRC, đồng thời cho rằng Saylor vẫn đang tiếp tục mở rộng phát hành.

Theo lập luận của Schiff, Strategy càng bán nhiều STRC thì Bitcoin càng phải tăng mạnh hơn để bù đắp mức lợi suất này. Nếu giá STRC giảm, mức lợi suất mà công ty phải đưa ra có thể còn cao hơn.

Ông cũng cảnh báo rằng nếu Strategy buộc phải bán Bitcoin để lấy tiền chi trả cổ tức, giá Bitcoin có thể chịu áp lực giảm, từ đó kéo theo một “vòng xoáy tử thần” như cách ông mô tả. Theo Schiff, nếu muốn ngăn kịch bản này, Strategy có thể phải dừng trả cổ tức. Tuy nhiên, khi đó cả STRC lẫn MSTR đều có nguy cơ giảm giá, trong khi Bitcoin cũng suy yếu theo.

Dù Strategy đã quay lại trạng thái có lãi chưa thực hiện nhờ các đợt mua gần đây, biên lợi nhuận hiện vẫn chưa lớn. Khi giá Bitcoin chưa vượt quá xa giá vốn bình quân, thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục theo dõi tốc độ mua thêm, cách công ty huy động vốn và tác động của biến động giá Bitcoin lên cấu trúc tài chính của Strategy.