Chứng khoán Hàn Quốc đang bước vào giai đoạn nhạy cảm sau chuỗi tăng mạnh lên vùng đỉnh mới, khi nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang các biến số có thể định hình xu hướng kế tiếp. Dù áp lực chốt lời ngắn hạn đã xuất hiện, giới phân tích cho rằng đà đi lên của thị trường vẫn có thể được duy trì nhờ nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đặc biệt là bán dẫn. Tuy nhiên, diễn biến từng nhóm ngành nhiều khả năng sẽ phân hóa theo định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), xu hướng của USD và biến động giá dầu quốc tế.

Trong phiên 24/4/2026, KOSPI giảm 0,18 điểm, tương đương 0,00%, xuống 6.475,63 điểm và gần như đi ngang khi đóng cửa. Trong khi đó, KOSDAQ tăng 29,53 điểm, tương đương 2,51%, lên 1.203,84 điểm, đánh dấu lần đầu tiên chốt phiên trên mốc 1.200 kể từ ngày 4/8/2000.

Theo giới quan sát, việc thị trường liên tiếp lập đỉnh trong những ngày gần đây cho thấy chứng khoán Hàn Quốc đã tiến vào vùng giá chưa từng có tiền lệ. Cùng lúc, các thị trường lớn như Mỹ và Nhật Bản cũng nối dài đà tăng. Dù vậy, sau nhịp đi lên quá nhanh, các yếu tố như định hướng chính sách của Fed, diễn biến của đồng USD và giá dầu đang trở thành biến số ngắn hạn quan trọng.

Các công ty chứng khoán cho rằng yếu tố then chốt với thị trường Mỹ là lãi suất, còn với chứng khoán Hàn Quốc là xu hướng của USD. Điều kiện để thị trường giá lên được duy trì là thanh khoản dồi dào đi kèm với chu kỳ kinh tế và lợi nhuận tiếp tục mở rộng. Hiện nay, thanh khoản toàn cầu vẫn được đánh giá ở mức rất cao.

Trong bối cảnh đó, bán dẫn tiếp tục là nhóm dẫn dắt chính. Triển vọng lợi nhuận của Samsung Electronics và SK hynix đang được điều chỉnh tăng nhanh, kéo theo dự báo lợi nhuận ròng 12 tháng của toàn ngành bán dẫn lên mức cao kỷ lục.

Một điểm đáng chú ý khác là định giá của nhóm này vẫn chưa bị đẩy lên quá cao. Theo giới phân tích, PER dự phóng 12 tháng của cổ phiếu bán dẫn trên KOSPI hiện chỉ quanh 5 lần, cho thấy dư địa tái định giá vẫn còn nếu so với các doanh nghiệp bán dẫn toàn cầu.

Xu hướng suy yếu của USD cũng được xem là biến số quan trọng đối với chứng khoán Hàn Quốc. Nếu kỳ vọng Fed hạ lãi suất cơ bản gia tăng, đồng USD có thể giảm giá, qua đó hỗ trợ dòng tiền của nhà đầu tư nước ngoài quay lại thị trường.

Trong những giai đoạn USD suy yếu trước đây, khối ngoại thường mua ròng mạnh ở các nhóm như máy móc, phần cứng công nghệ thông tin, đóng tàu, quốc phòng và hóa chất.

Mùa công bố kết quả kinh doanh cũng sẽ là yếu tố quan trọng chi phối thị trường trong ngắn hạn. Trong tuần cuối tháng 4, một loạt doanh nghiệp lớn dự kiến công bố báo cáo tài chính, gồm Samsung Electronics, Samsung Biologics, LG Electronics, Naver, Samsung Heavy Industries và Hanwha Aerospace. Nếu kết quả của các doanh nghiệp chủ chốt trong và ngoài nước đáp ứng kỳ vọng, niềm tin vào xu hướng tăng sau giai đoạn lập đỉnh có thể tiếp tục được củng cố.

Giá dầu quốc tế cũng là một biến số cần theo dõi. Theo các phân tích, nếu dầu WTI từ vùng quanh 90 USD/thùng lùi về khoảng 80 USD/thùng, biên lợi nhuận của nhóm pin thứ cấp và năng lượng có thể được cải thiện.

Bên cạnh đó, dòng tiền đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) liên quan đến năng lượng tái tạo và pin trên phạm vi toàn cầu cũng được xem là tín hiệu tích cực đối với các nhóm ngành này.

Nhìn chung, giới phân tích cho rằng thị trường có thể dao động trong thời gian tới giữa một bên là áp lực điều chỉnh sau chuỗi tăng mạnh, bên kia là kỳ vọng lợi nhuận cải thiện. Chiến lược được khuyến nghị là tiếp tục bám theo xu hướng dẫn dắt của nhóm bán dẫn, đồng thời mở rộng danh mục sang các nhóm hưởng lợi từ USD suy yếu và các ngành có triển vọng cải thiện kết quả kinh doanh.

Trong ngắn hạn, tâm lý đầu tư được dự báo sẽ chịu tác động từ kết quả cuộc họp FOMC, các chỉ số lạm phát của Mỹ, diễn biến giá dầu quốc tế và lịch công bố kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp lớn trong nước. Sau giai đoạn tăng mạnh, chênh lệch về tốc độ cải thiện lợi nhuận giữa các ngành cùng với sự thay đổi trong dòng tiền ngoại có thể khiến xu hướng phân hóa tiếp diễn.

Ông Lee Jae-man của Hana Securities nhận định rằng nếu khả năng Fed hạ lãi suất cơ bản tăng lên, cấu trúc USD suy yếu có thể hình thành. Theo ông, diễn biến của KOSPI sẽ phụ thuộc vào mức độ cải thiện của dòng tiền ngoại ở nhóm bán dẫn cũng như khả năng mở rộng PER.

Trong khi đó, ông Moon Nam-joong của Daishin Securities cho rằng dù các ngân hàng trung ương lớn được dự báo vẫn giữ giọng điệu cứng rắn trong chính sách tiền tệ, chứng khoán toàn cầu nhiều khả năng sẽ phản ứng mạnh hơn với tiến trình chấm dứt chiến tranh Iran, kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp Mỹ và kỳ vọng tăng trưởng xoay quanh AI. Ông cũng nhận định đợt tăng mang tính “relief rally” có thể kéo dài tới tháng 5, và những nhịp biến động tăng nhẹ trong giai đoạn này có thể là cơ hội để nâng tỷ trọng đầu tư.