Giá lithium tăng mạnh từ đầu năm đang phát tín hiệu tích cực cho lợi nhuận của ngành pin Hàn Quốc. Theo các công ty chứng khoán và tổ chức nghiên cứu thị trường, đà tăng của lithium carbonate trong quý I sẽ bắt đầu phản ánh vào giá bán vật liệu cathode từ quý II, đồng thời tạo điều kiện để doanh nghiệp hoàn nhập dự phòng, qua đó cải thiện kết quả kinh doanh.

Dữ liệu từ tổ chức nghiên cứu nguyên liệu Benchmark cho thấy giá giao ngay lithium carbonate đã tăng từ khoảng 9 USD/kg vào cuối năm ngoái lên hơn 20 USD/kg trong quý I, tương đương tăng khoảng 122% so với cuối năm ngoái. Trước đó, giá lithium tại châu Á liên tục giảm trong nửa cuối năm ngoái do áp lực tồn kho và từng lùi về vùng 9 USD/kg vào cuối năm.

Tuy nhiên, khi tồn kho không phục hồi như kỳ vọng, một số doanh nghiệp đã đẩy mạnh mua dự trữ từ đầu năm nay, qua đó kéo nhu cầu ngắn hạn tăng lên. Một nguyên nhân trực tiếp khác là hoạt động khai thác tại tỉnh Giang Tây, Trung Quốc bị hạn chế do đợt thanh tra môi trường. Đây là một trong những khu vực khai thác lithium chủ chốt của Trung Quốc, nên việc siết kiểm soát chất thải đã khiến tiến độ tái vận hành mỏ bị chậm lại.

Theo Benchmark, sự không chắc chắn về thời điểm các mỏ hoạt động trở lại đã kích hoạt lực mua đầu cơ trên thị trường kỳ hạn, khiến biến động giá càng mạnh hơn. Tổ chức này cũng cho biết nhu cầu được hỗ trợ đáng kể nhờ lượng lắp đặt hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) tăng vọt trong tháng 12 năm ngoái và tiếp tục duy trì ở mức cao trong đầu năm nay.

DS Investment & Securities nhận định khả năng giá lithium tiếp tục duy trì ở mức cao là tương đối lớn. Theo công ty này, để các nhà máy tinh luyện lithium tại phương Tây triển khai đầu tư mới, giá lithium cần vượt tối thiểu 25 USD/kg, trong khi mặt bằng giá hiện tại vẫn chưa đạt ngưỡng đó.

Điều này đồng nghĩa nguồn cung ngoài Trung Quốc khó có thể tăng mạnh trong ngắn hạn, và sự phụ thuộc của phương Tây vào lithium Trung Quốc sẽ còn kéo dài thêm một thời gian. Ở chiều ngược lại, động lực để Trung Quốc đẩy nhanh việc tái khởi động các mỏ cũng chưa thực sự rõ rệt. Benchmark dự báo thị trường lithium trong năm 2026 vẫn sẽ duy trì trạng thái nguồn cung eo hẹp và chỉ bắt đầu nới lỏng trong giai đoạn 2027-2028.

Số liệu xuất khẩu cũng cho thấy tín hiệu phục hồi của toàn ngành. Theo Hanwha Investment & Securities, trong quý I, xuất khẩu vật liệu cathode của Hàn Quốc đạt 49.000 tấn, tăng 8% so với quý trước, trong khi đơn giá xuất khẩu bình quân đạt 23,7 USD/kg, tăng 2%.

Xét theo chủng loại, xuất khẩu cathode NCA đạt 17.000 tấn, mức cao nhất theo quý từ trước đến nay. Động lực chính đến từ nhu cầu xe điện (EV) và thiết bị điện tại châu Âu phục hồi, cùng với lượng giao hàng ESS sang Mỹ gia tăng.

Trong khi đó, xuất khẩu cathode NCM đạt 32.000 tấn, tăng 5% so với quý trước. Dù quy mô tuyệt đối vẫn còn thấp, xu hướng phục hồi theo tháng được đánh giá là tích cực. Lượng xuất khẩu NCM sang Mỹ, vốn giảm sau khi trợ cấp bị dừng từ tháng 10 năm ngoái, được cho là đã chạm đáy vào tháng 1 năm nay và dần phục hồi trong giai đoạn tháng 2-3.

Quý II được xem là thời điểm bắt đầu phản ánh rõ hơn tác động của giá lithium lên kết quả kinh doanh. Hanwha Investment & Securities dự báo phần tăng của giá lithium sẽ được đưa đầy đủ vào giá bán vật liệu cathode trong quý này. Trong quý I, giá lithium carbonate chủ yếu duy trì quanh vùng hơn 20 USD/kg, và đây cũng là giai đoạn mức giá mới bắt đầu được phản ánh vào đơn giá hợp đồng quý II.

LG Energy Solution cũng đang đẩy nhanh việc chuyển đổi dây chuyền để tối đa hóa sản lượng giao hàng trong năm nay. Một yếu tố tích cực khác là các khoản dự phòng mà doanh nghiệp vật liệu cathode đã trích lập trong giai đoạn giá lithium xuống thấp năm ngoái có thể lần lượt được hoàn nhập khi giá bán phục hồi. Nếu diễn biến này xảy ra, lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ được cải thiện thêm. Trong khi đó, giá các nguyên liệu khác như nickel, manganese và cobalt hiện vẫn ổn định, tạo ra môi trường chi phí thuận lợi hơn.

DS Investment & Securities kỳ vọng các doanh nghiệp vật liệu cathode sẽ là nhóm đi đầu trong xu hướng nâng dự báo kết quả kinh doanh nhờ giá bán tăng và hoàn nhập dự phòng. Công ty này cho rằng tác động từ giai đoạn chững lại của thị trường EV đã dần khép lại từ quý I.

Theo DS Investment & Securities, có bốn yếu tố chính đang hỗ trợ triển vọng đi lên của nhóm pin, gồm giá lithium tăng, kỳ vọng đơn hàng ESS từ các tập đoàn công nghệ lớn, chính sách an ninh năng lượng của phương Tây ngày càng rõ nét và nhu cầu xe điện thuần pin (BEV) phục hồi. Công ty đánh giá giai đoạn hiện nay, khi kết quả kinh doanh đã đi qua vùng đáy, có thể là điểm khởi đầu cho một chu kỳ tăng dài hơn của ngành pin.

Một yếu tố đáng chú ý khác là kế hoạch công bố chi tiết “phiên bản Hàn Quốc của IRA” vào khoảng tháng 6-7, cùng với việc hoàn tất Luật Tăng tốc Công nghiệp của EU (IAA). Theo đánh giá của giới phân tích, từ nửa cuối năm, triển vọng đơn hàng của các doanh nghiệp pin và vật liệu cathode Hàn Quốc có thể trở nên rõ ràng hơn.

Một nguồn tin trong ngành cho biết chỉ khi phạm vi và mức hỗ trợ của các ưu đãi thuế dành cho sản xuất trong nước được cụ thể hóa, bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất cell pin và vật liệu mới có thể được nhìn nhận rõ hơn.