Cổ phiếu SK Telecom đang trở lại tâm điểm của giới đầu tư sau giai đoạn lao dốc vì sự cố rò rỉ thông tin USIM hồi năm ngoái. Đà phục hồi lên sát mốc 100.000 won được thúc đẩy bởi kỳ vọng vào mảng trí tuệ nhân tạo (AI), giá trị khoản đầu tư vào Anthropic và tiềm năng tăng trưởng của trung tâm dữ liệu AI.

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (KRX), SK Telecom chốt phiên ngày 20/4 ở mức 96.500 won. Trước đó, trong phiên ngày 15/4, cổ phiếu này có lúc lên 100.400 won, lần đầu vượt 100.000 won kể từ đợt tái cơ cấu năm 2021. Vốn hóa thị trường theo đó có thời điểm vượt 21 nghìn tỷ won.

Diễn biến này trái ngược rõ rệt với cùng kỳ năm ngoái. Ngày 22/4/2025, SK Telecom công bố vụ rò rỉ thông tin USIM. Dữ liệu USIM của 2.300 thuê bao bị lộ, kéo giá cổ phiếu xuống 50.400 won. Chính sách miễn phí phạt chấm dứt hợp đồng sau đó khiến hơn 500.000 thuê bao rời mạng.

Sự cố cũng ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh. Lợi nhuận hoạt động cả năm của công ty giảm 41,1% so với cùng kỳ, còn 1.073,2 tỷ won. SK Telecom đồng thời dừng chi trả cổ tức từ quý III, tác động đến cả hiệu quả kinh doanh lẫn chính sách hoàn vốn cho cổ đông.

Tuy nhiên, từ đầu năm nay, xu hướng đã đảo chiều. Từ mức 53.300 won đầu năm, cổ phiếu hiện duy trì ở vùng giữa 90.000 won. Theo giới phân tích, động lực lớn nhất đến từ mảng AI, đặc biệt là quan hệ hợp tác với Anthropic.

Năm 2023, SK Telecom đã đầu tư 100 triệu USD vào Anthropic. Thời điểm đó, startup này được định giá khoảng 5 tỷ USD. Hiện nay, mức định giá mà thị trường dành cho Anthropic đã vượt 380 tỷ USD. Điều này kéo giá trị khoản đầu tư của SK Telecom tăng mạnh.

Chuyên viên phân tích Kim A-ram của Shinhan Investment nhận định vốn hóa hiện tại của SK Telecom được cho là đã phản ánh giá trị phần vốn tại Anthropic ở mức khoảng 5.000-6.000 tỷ won.

Bên cạnh đó, mảng trung tâm dữ liệu AI cũng nổi lên như một trụ cột tăng trưởng mới. Trong quý III năm ngoái, SK Broadband - công ty con của SK Telecom - đã mua lại trung tâm dữ liệu Pangyo từ SK C&C, nay là SK AX, nhằm mở rộng hạ tầng.

Nếu trung tâm dữ liệu AI tại Ulsan đi vào hoạt động từ năm 2027 như kế hoạch, cơ cấu doanh thu của SK Telecom được dự báo sẽ dịch chuyển mạnh sang nhóm khách hàng doanh nghiệp (B2B). Trong bối cảnh nhu cầu năng lực tính toán cho AI tăng nhanh, giá trị các trung tâm dữ liệu quy mô lớn cũng đi lên, qua đó giúp doanh nghiệp duy trì nguồn thu ổn định hơn.

Ở mảng viễn thông cốt lõi, SK Telecom vẫn còn một số yếu tố hỗ trợ. Khi lộ trình chuyển sang 5G độc lập (5G SA) ngày càng rõ ràng, thị trường cho rằng khả năng điều chỉnh cơ cấu gói cước đã phần nào phản ánh vào diễn biến giá cổ phiếu. Công ty hiện đang thử nghiệm mạng và đặt mục tiêu thương mại hóa 5G SA ngay trong năm nay.

Chuyên viên phân tích Kim Hong-sik của Hana Securities cho rằng đà tăng gần đây chủ yếu đến từ kỳ vọng thay đổi gói cước cùng với 5G SA. Theo ông, cổ phiếu các nhà mạng trong quá khứ thường phản ứng mạnh ở giai đoạn thảo luận về giá cước tăng nhiệt, thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng lợi nhuận cải thiện.

Dù vậy, việc giành lại mốc 40% thị phần ở mảng viễn thông cốt lõi được dự báo sẽ cần thêm thời gian. Theo thống kê thuê bao dịch vụ viễn thông hữu tuyến và vô tuyến, cùng dữ liệu lưu lượng vô tuyến do Bộ Khoa học và CNTT Hàn Quốc công bố, đến tháng 2 năm nay, thị phần di động của SK Telecom ở mức 39,1%.

Với tổng số 57,45 triệu thuê bao, mỗi 1 điểm phần trăm thị phần tương đương khoảng 574.500 thuê bao. Nếu giả định mức hỗ trợ là 100.000 won cho mỗi thuê bao, chi phí để nâng thêm 1 điểm phần trăm thị phần sẽ vào khoảng khoảng 60 tỷ won.

Ngay trong nội bộ doanh nghiệp cũng có ý kiến cho rằng cần thêm thời gian để quay lại mốc 40%. Sau đại hội cổ đông tháng trước, CEO SK Telecom Jeong Jae-heon nói với báo giới rằng xu hướng giảm kéo dài có thể sẽ chuyển sang tăng, nhưng hiện khó đưa ra một mục tiêu cụ thể một cách dứt khoát.

Trong khi đó, Yuanta Securities ngày 20/4 dự báo kết quả kinh doanh quý I của SK Telecom sẽ phù hợp với kỳ vọng thị trường, đồng thời nâng giá mục tiêu của cổ phiếu từ 100.000 won lên 118.000 won.