KOSPI đang tiến sát vùng đỉnh lịch sử, kéo theo kỳ vọng về một nhịp tăng mới của thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị tại Trung Đông dịu bớt, giới phân tích cho rằng dòng tiền sẽ tiếp tục ưu tiên các nhóm cổ phiếu có động lực lợi nhuận rõ rệt, trước hết là bán dẫn, đồng thời mở rộng sang một số ngành hưởng lợi khác.

Kết thúc phiên 17/4, KOSPI giảm 0,55% so với phiên trước, xuống 3.191,92 điểm.

Dù S&P 500 và Nasdaq của Mỹ đồng loạt lập đỉnh mới trong phiên trước đó, thị trường Hàn Quốc lại chững lại khi khối ngoại quay lại bán ròng khoảng 2.000 tỷ won.

Theo giới phân tích, áp lực điều chỉnh chủ yếu đến từ tâm lý thận trọng trước cuối tuần và hoạt động chốt lời ngắn hạn, sau khi cổ phiếu của các hãng thiết bị bán dẫn toàn cầu như ASML giảm trong phiên liền trước.

Tuy nhiên, các công ty chứng khoán cho rằng tâm điểm hiện nay không còn nằm ở việc KOSPI có vượt đỉnh cũ hay không, mà là chiến lược đầu tư cho giai đoạn sau khi chỉ số bứt phá.

Han Ji-young, chuyên gia nghiên cứu tại Kiwoom Securities, nhận định vùng 6.300 điểm có thể xuất hiện nhịp giằng co do đà tăng kéo dài, cùng rủi ro giá dầu tăng trở lại. Dù vậy, ông cho rằng việc vượt đỉnh cũ chỉ còn là vấn đề thời điểm, vì thế nhà đầu tư nên bắt đầu tìm kiếm những cơ hội tiếp theo.

Động lực quan trọng nhất của đà tăng vẫn là nhóm bán dẫn. Lợi nhuận hoạt động hợp nhất của các doanh nghiệp niêm yết trên KOSPI năm nay được dự báo tăng 182% so với năm trước, lên 866 nghìn tỷ won, mức cao nhất từ trước tới nay. Riêng Samsung Electronics và SK hynix được dự báo đóng góp 68%, tương đương 586 nghìn tỷ won.

Kim Dong-won, Giám đốc bộ phận nghiên cứu của KB Securities, cho biết lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics và SK hynix cao gấp khoảng 5 lần TSMC, công ty dự kiến ghi nhận khoảng 129 nghìn tỷ won. Dù vậy, tổng vốn hóa của hai doanh nghiệp Hàn Quốc vẫn thấp hơn TSMC. Theo ông, đây là giai đoạn thị trường đang chiết khấu quá sâu so với kết quả kinh doanh, và việc tổng vốn hóa của hai công ty vượt 3.300 nghìn tỷ won là hợp lý.

Cùng quan điểm, Noh Dong-gil, chuyên gia nghiên cứu tại Shinhan Investment, cho biết EPS dự phóng 12 tháng của nhóm bán dẫn đã được điều chỉnh tăng mạnh 50,3%, qua đó phần nào xóa bỏ nghi ngờ về triển vọng lợi nhuận. Theo ông, cổ phiếu bán dẫn đang dần rời khỏi hình ảnh một nhóm beta cao đơn thuần để trở thành trụ cột có thể đồng thời kéo tăng cả lợi nhuận lẫn định giá.

Trong bối cảnh vai trò dẫn dắt của bán dẫn ngày càng rõ nét, các chuyên gia cũng nhấn mạnh nhu cầu mở rộng danh mục để cân bằng rủi ro. Xét trên cả hai yếu tố là tăng trưởng lợi nhuận và khả năng định giá lại, các nhóm phần cứng IT, quốc phòng và máy móc đang được xem là lựa chọn đáng chú ý.

Đáng chú ý, nhóm máy móc, đặc biệt là thiết bị điện, đang nổi lên như một điểm sáng. Theo Shinhan Investment, nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI tăng mạnh đã đẩy lượng đơn hàng tồn đọng của ba doanh nghiệp thiết bị điện trong nước gồm LS Electric, Hyosung Heavy Industries và HD Hyundai Electric vượt 30 nghìn tỷ won, qua đó giúp triển vọng đơn hàng tiếp tục tích cực.

Ngoài ra, dòng tiền cũng đang chảy vào các nhóm như thiết bị đóng tàu và mỹ phẩm, những ngành được kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh nhờ xuất khẩu khả quan trong quý I. Diễn biến này cho thấy xu hướng phân hóa và chọn lọc cổ phiếu trên thị trường ngày càng rõ rệt.

Các công ty chứng khoán dự báo trong giai đoạn tới, thị trường sẽ tiếp tục vận động theo nền tảng cơ bản của doanh nghiệp.

Lee Jae-won, chuyên gia nghiên cứu tại Yuanta Securities, cho rằng nhà đầu tư cần theo dõi sát khả năng Mỹ và Iran quay lại bàn đàm phán, đồng thời giữ trọng tâm ở lợi nhuận doanh nghiệp. Ông dự báo từ tuần tới, khi mùa công bố kết quả kinh doanh tại Hàn Quốc bắt đầu với SK hynix và các công ty holding tài chính, tâm điểm thị trường sẽ dồn vào những nhóm ngành có kết quả nổi bật.