Các định chế tài chính Hàn Quốc đánh giá tài sản số đang trở thành một hạ tầng tài chính thế hệ mới, nhưng cho rằng thị trường khó có thể mở rộng quy mô nếu khung pháp lý chưa sớm được hoàn thiện.

Tại CIS2026 diễn ra ngày 17/4 tại khách sạn Plaza Seoul, đại diện nhiều tổ chức đầu tư nhận định khoảng trống pháp lý, cùng các vấn đề liên quan đến lưu ký, tuân thủ và quản trị rủi ro, đang cản trở đà mở rộng của thị trường tài sản số.

Choi Young-jin, Phó chủ tịch Hanwha Asset Management, cho biết thị trường tài sản số đã phát triển hơn một thập kỷ, nhưng tại Hàn Quốc, các quy tắc vận hành thị trường cũng như danh mục tài sản cơ sở được phép đầu tư vẫn chưa được thiết lập đầy đủ.

Theo ông, thị trường này không nên chỉ do nhà đầu tư cá nhân chi phối. Sự tham gia của doanh nghiệp và các tổ chức tài chính là điều cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng lành mạnh hơn.

Kang Byung-ha, Giám đốc điều hành Meritz Securities, cho rằng rào cản lớn nhất với khối công ty chứng khoán hiện nay là sự thiếu chắc chắn về quy định và khó khăn trong việc đạt đồng thuận nội bộ. Theo ông, thị trường vẫn chưa xác định rõ chủ thể nào được cung cấp loại tài sản nào và phục vụ nhóm khách hàng nào, trong khi tiến trình lập pháp và hệ thống kiểm soát nội bộ vẫn cần tiếp tục hoàn thiện.

Ông cho biết các bộ phận IT và tuân thủ đặc biệt lo ngại về cách kết nối hệ thống tài chính truyền thống với sổ cái phân tán, đồng thời phải giải quyết bài toán bảo vệ người tiêu dùng.

Park Jun-ha, Giám đốc công nghệ của Toss Bank, cũng nhận định khoảng trống pháp lý là vấn đề lớn nhất với khối ngân hàng. Theo ông, trước tiên cần xác định rõ cơ cấu vai trò và trách nhiệm để làm rõ bên nào sẽ chịu trách nhiệm khi xảy ra sự cố; chỉ khi đó các tổ chức mới có thể tham gia thị trường.

Dù vậy, ông đánh giá xét về công nghệ và hạ tầng, thị trường toàn cầu đã tích lũy đủ kinh nghiệm. Khi quy định được hoàn thiện, các công ty tài chính trong nước có thể nhanh chóng tăng tốc chuẩn bị.

Ahn In-seong, Phó chủ tịch Hanwha Investment & Securities, cho rằng token chứng khoán và các tài sản gắn với tài sản thực (RWA) là những mảng mà ngành tài chính có thể triển khai ngay. Theo ông, đây nên được xem là quá trình số hóa sản phẩm, qua đó khắc phục những hạn chế về thanh khoản và khả năng đầu tư số tiền nhỏ vốn tồn tại ở các sản phẩm phát hành riêng lẻ và sản phẩm bất động sản.

Kang Ki-beom, Trưởng bộ phận kinh doanh mới mảng số của Hana Securities, đánh giá các tài sản phi tiêu chuẩn được chia nhỏ để đầu tư là lĩnh vực có thể tiếp cận nhanh nhất. Ông cho biết Hana Securities đang thúc đẩy quá trình cấu trúc hóa các sản phẩm thực tế để chuẩn bị cho giai đoạn thị trường chứng khoán hợp đồng đầu tư và token chứng khoán mở rộng mạnh.

Các diễn giả cũng cho rằng nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức đã ở mức đáng kể. Choi Young-jin cho biết thị trường quỹ hoán đổi danh mục tài sản số tại Mỹ tăng mạnh nhờ dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức. Trong khi đó, tại Hàn Quốc, nhiều tổ chức cũng đang cân nhắc tài sản số dưới góc độ phân bổ tài sản, nhưng vẫn bị chặn bởi khung pháp lý.

Ông dự báo từ góc nhìn quỹ hưu trí và chiến lược phân bổ tài sản dài hạn, việc đưa tài sản số vào danh mục đầu tư có thể sớm trở thành chủ đề khó tránh khỏi. Ông cũng cảnh báo rằng thị trường càng mở cửa chậm, ngành tài chính trong nước càng dễ bỏ lỡ cơ hội.

Tầm quan trọng của quản trị rủi ro và tuân thủ cũng được nhấn mạnh tại phiên thảo luận. Kang Byung-ha lưu ý rằng giao dịch trên blockchain không thể đảo ngược, vì vậy khi xảy ra sự cố sẽ rất khó khôi phục. Trong môi trường vận hành 24/7, việc thiết kế cơ chế phân quyền và ứng phó khẩn cấp là yếu tố then chốt.

Ông cũng cho biết yêu cầu xác minh nguồn tiền và truy vết đường đi của dòng tiền xuyên biên giới đang đặt ra những vấn đề mới về chống rửa tiền, đòi hỏi sự phối hợp giữa ngân hàng, công ty chứng khoán và công ty quản lý tài sản.

Các diễn giả đồng thời chỉ ra rằng sự phổ biến ngày càng nhanh của stablecoin là một biến số quan trọng. Choi Young-jin nhận định stablecoin neo theo USD có thể sớm lan rộng như một phương tiện thanh toán và lưu trữ giá trị, do đó Hàn Quốc cần sớm hoàn thiện khung thể chế và cấu trúc thị trường trước khi quá muộn.