Vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng lên khoảng 322 tỷ USD, mức cao nhất từ trước đến nay, bất chấp đà điều chỉnh của toàn thị trường tiền mã hóa. Dữ liệu được CryptoPolitan dẫn lại ngày 16/4 cho thấy nguồn cung stablecoin đã tăng thêm 2,25 tỷ USD chỉ trong một tuần, trong khi khối lượng giao dịch trong quý I/2026 đạt 8,3 nghìn tỷ USD.

Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa gần đây giảm 21%. Dù vậy, stablecoin vẫn chiếm khoảng 75% tổng khối lượng giao dịch của thị trường trong quý I/2026. Riêng tháng 3, giá trị giao dịch đạt 7,5 nghìn tỷ USD. Theo giới phân tích, đây là tín hiệu cho thấy niềm tin vào thị trường đang dần cải thiện và hoạt động giao dịch có dấu hiệu quay trở lại.

Xét theo từng đồng, USDC của Circle là cái tên tăng trưởng nổi bật. Từ cuối năm 2023 đến nay, nguồn cung USDC đã tăng 220%, lên khoảng 78 tỷ USD; riêng trong quý I/2026 tăng thêm 2 tỷ USD. Trong khi đó, nguồn cung USDT của Tether giảm 3 tỷ USD trong quý, song vẫn là stablecoin lớn nhất thị trường với thị phần 59,18%.

Dù nguồn cung đi xuống, mức độ sử dụng USDT lại tăng. Số liệu của Artemis cho thấy số địa chỉ hoạt động của USDT trong 30 ngày gần nhất tăng 30%, lên 2,87 triệu. Cùng kỳ, khối lượng giao dịch tăng 140%, đạt 60,4 tỷ USD.

Một trong những động lực chính kéo nguồn cung stablecoin đi lên thời gian qua là nhóm stablecoin trả lãi. CEX.IO Research cho biết hơn một nửa mức tăng ròng về nguồn cung trong quý I đến từ nhóm tài sản này. Trong quý I, vốn hóa của stablecoin trả lãi tăng hơn 22%, tương đương khoảng 4,3 tỷ USD. USDY là một trong những tài sản tăng mạnh nhất, với vốn hóa tăng hơn 150% chỉ trong một quý.

SUSDS cũng ghi nhận mức tăng đáng chú ý khi vốn hóa tăng thêm hơn 2,5 tỷ USD, thu hút dòng tiền nhiều hơn tổng cộng của một số stablecoin trả lãi chủ chốt khác. Bên cạnh đó, USDS cũng nổi lên như một tài sản được dòng tiền quan tâm, nhờ gắn với nhóm token tạo lợi suất.

USD1 cũng hưởng lợi khi khả năng tiếp cận lợi suất và phạm vi ứng dụng trong tài chính phi tập trung (DeFi) được mở rộng sau khi World Liberty Market ra mắt. Hiện quy mô của phân khúc stablecoin trả lãi mới ở mức khoảng 3,7 tỷ USD, song có thể tăng hơn gấp ba trong nửa cuối năm nay.

Nhà đầu tư coi đà tăng của stablecoin là dấu hiệu thị trường đang tích lũy thanh khoản chờ giải ngân. Thông thường, nguồn cung stablecoin tăng mạnh thường xuất hiện trước giai đoạn khẩu vị rủi ro phục hồi hoặc trước một chu kỳ tăng mới của thị trường tiền mã hóa.

Báo cáo quý I/2026 của CoinGecko cũng ghi nhận xu hướng tương tự. Theo đó, tổng vốn hóa stablecoin tăng 0,5%, tương đương thêm 1,6 tỷ USD, lên trên 300 tỷ USD. Điều này cho thấy stablecoin tiếp tục đóng vai trò trụ cột thanh khoản ngay cả khi thị trường tiền mã hóa bước vào nhịp điều chỉnh.

Không chỉ vốn hóa, hoạt động giao dịch cũng tăng mạnh. Theo báo cáo, tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong quý I tăng 51%, vượt 28 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, khoảng 76% trong số này đến từ các giao dịch do bot thực hiện. Đây là mức cao nhất kể từ quý II/2024, đồng thời tăng so với tỷ lệ 70% của quý IV/2025. Trên Ethereum và Tron, tỷ trọng giao dịch stablecoin do bot dẫn dắt lần lượt đạt 72% và 54%, cho thấy sự phụ thuộc ngày càng lớn vào giao dịch tự động.

Trong giai đoạn này, USDC cũng mở rộng đáng kể ảnh hưởng trong mảng giao dịch. CEX.IO Research cho biết các giao dịch chuyển khoản bằng USDC chiếm gần 80% tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong quý I và chiếm 85% hoạt động do bot dẫn dắt. Sự gia tăng của giao dịch tự động đã củng cố thêm lợi thế của USDC. Đồng thời, đồng stablecoin này cũng ghi nhận mức tăng mạnh về hoạt động giao dịch hữu cơ sau giai đoạn điều chỉnh; tính theo cơ sở năm, tỷ trọng giao dịch hữu cơ đạt khoảng 63%, mức cao nhất kể từ năm 2018.

Ở chiều ngược lại, khối lượng giao dịch hữu cơ của USDT giảm 17%. Thị trường cũng ghi nhận xu hướng vai trò của stablecoin dịch chuyển dần từ giao dịch on-chain sang off-chain. Từ các số liệu trong quý I, giới phân tích đánh giá stablecoin không còn chỉ là nơi trú ẩn trong giai đoạn biến động, mà đang ngày càng củng cố vai trò là hạ tầng giao dịch và nguồn thanh khoản sẵn sàng cho thị trường.

Dù vậy, triển vọng thời gian tới vẫn phụ thuộc lớn vào yếu tố pháp lý. Nếu các nền kinh tế lớn hoàn thiện khung pháp lý liên quan, thị trường stablecoin có thể vượt 600 tỷ USD vào năm 2030, với giả định tăng trưởng 15% mỗi năm. Vì vậy, tâm điểm tiếp theo sẽ là tiến độ ban hành quy định tại từng quốc gia, cũng như khả năng USDC và nhóm stablecoin trả lãi có tiếp tục kéo dòng thanh khoản mới vào thị trường tiền mã hóa hay không.