Bitcoin đã vượt nửa chặng đường của chu kỳ halving hiện tại, với 50,01% tiến trình đã được hoàn thành. Theo Coindesk ngày 14/4/2026 (giờ địa phương), nếu tốc độ tạo khối tiếp tục được duy trì, lần halving tiếp theo của mạng lưới này có thể diễn ra vào ngày 12/4/2028.

Chu kỳ hiện nay là Epoch 5, bắt đầu từ tháng 4/2024. Với Bitcoin, halving diễn ra sau mỗi 210.000 khối, tương ứng chu kỳ khoảng 4 năm, và phần thưởng dành cho thợ đào sẽ giảm một nửa sau mỗi đợt. Hiện phần thưởng khối ở mức 3,125 BTC. Với giả định trung bình mỗi khối được tạo trong 10 phút, lượng Bitcoin phát hành mới vào thị trường vào khoảng 450 BTC mỗi ngày.

Nhịp phát hành này được duy trì thông qua cơ chế điều chỉnh độ khó của mạng lưới. Cứ sau mỗi 2.016 khối, Bitcoin sẽ tự điều chỉnh độ khó để đưa tốc độ tạo khối trở lại trạng thái cân bằng nếu mạng hoạt động quá nhanh hoặc quá chậm. Theo tính toán, còn khoảng 104.986 khối nữa trước khi mạng lưới bước vào đợt halving kế tiếp.

Xét về cấu trúc nguồn cung, tính khan hiếm của Bitcoin ngày càng rõ hơn theo thời gian. Halving làm giảm lượng phát hành mới, từ đó kéo tỷ lệ lạm phát xuống theo một lộ trình có thể dự báo trước. Hiện tỷ lệ lạm phát của Bitcoin đã xuống dưới 1%. Tổng cung tối đa của đồng tiền số này được cố định ở mức 21 triệu BTC, trong đó đồng Bitcoin thứ 20 triệu đã được khai thác. 1 triệu BTC cuối cùng dự kiến sẽ được đào hết trong khoảng 114 năm tới.

Tuy vậy, diễn biến giá cho thấy tác động từ việc nguồn cung thu hẹp không còn phản ánh mạnh như ở các chu kỳ trước. Kể từ sau đợt halving hồi tháng 4/2024, giá Bitcoin tăng khoảng 15%, từ vùng 64.000 USD lên dưới 75.000 USD. So với cùng giai đoạn của các chu kỳ trước, mức tăng này được đánh giá là khiêm tốn hơn.

Trong chu kỳ hiện tại, biên độ điều chỉnh giá cũng vẫn ở mức lớn. Bitcoin lập đỉnh lịch sử quanh 126.000 USD vào tháng 10/2025, trước khi giảm khoảng 50% xuống vùng 60.000 USD vào đầu tháng 2/2026. Giá sau đó phục hồi, nhưng theo dữ liệu từ Glassnode, lợi suất của chu kỳ này vẫn thấp hơn so với các chu kỳ trước tại cùng thời điểm sau halving.

Theo Coindesk, xu hướng này phản ánh mức độ trưởng thành ngày càng cao của thị trường. Khi mức chấp nhận Bitcoin mở rộng và vốn hóa ngày càng lớn, thị trường cần lượng vốn mới lớn hơn để tạo ra các đợt tăng giá mạnh như trước đây. Nói cách khác, hiệu ứng halving không biến mất, nhưng mức độ phản ứng của giá đang giảm dần qua từng chu kỳ.

Biến động của Bitcoin vì thế cũng có xu hướng hạ nhiệt theo thời gian. Dù thị trường vẫn theo sát quá trình nguồn cung tiếp tục bị siết lại, giá không còn phản ứng dữ dội như trước. Trong nửa sau của chu kỳ halving hiện tại, yếu tố được theo dõi nhiều nhất sẽ là tốc độ thu hẹp nguồn cung sẽ được phản ánh vào giá như thế nào.