Standard Chartered cho biết vòng quay của stablecoin trên toàn thị trường đã tăng gấp đôi trong hai năm qua, với USDC là động lực chính. Dù vậy, ngân hàng này vẫn giữ nguyên dự báo vốn hóa thị trường stablecoin có thể đạt 2.000 tỷ USD vào cuối năm 2028.

Ngày 31/3 (giờ địa phương), Standard Chartered nhận định vòng quay stablecoin đang tăng nhanh trở lại. Theo CoinPost, vòng quay trung bình theo tháng của nhóm tài sản này hiện đã lên khoảng 6 lần.

Ngân hàng cho rằng vòng quay cao hơn có thể làm giảm nhu cầu phát hành mới. Geoffrey Kendrick, người phụ trách nghiên cứu tài sản số tại Standard Chartered, nói rằng khi tốc độ lưu chuyển tăng lên, lượng stablecoin cần phát hành thêm có xu hướng giảm.

Dù nhận định như vậy, Standard Chartered vẫn bảo lưu dự báo quy mô thị trường stablecoin sẽ đạt 2.000 tỷ USD vào cuối năm 2028.

Theo báo cáo, đợt tăng mạnh gần đây chủ yếu được dẫn dắt bởi USDC của Circle, đặc biệt trên Solana và mạng Base. Standard Chartered cho biết từ giữa năm 2024, USDC đã bắt đầu diễn biến khác biệt so với USDT của Tether.

Ngân hàng này cho rằng sau khi dự luật GENIUS được thông qua vào mùa hè năm 2025, nhu cầu thay thế một phần hạ tầng tài chính hiện hữu trong khuôn khổ pháp lý liên bang đã tăng nhanh hơn.

Các yếu tố tạo ra nhu cầu mới bao gồm việc cải tiến hạ tầng ngân hàng truyền thống và ứng dụng giao thức x402 của Coinbase vào thanh toán bằng tác nhân AI. Theo Kendrick, đây là những động lực mở ra thêm nhu cầu sử dụng mới, thay vì chỉ giành thị phần từ nhu cầu nắm giữ hiện có.

Ở chiều ngược lại, vòng quay của USDT vẫn ổn định ở mức thấp. Standard Chartered nhận định đồng tiền này chủ yếu được sử dụng như một kênh cất giữ giá trị tại các thị trường mới nổi.

Từ đó, báo cáo cho rằng vai trò của hai stablecoin đang ngày càng tách bạch: USDT nghiêng về chức năng lưu trữ giá trị, trong khi USDC được dùng nhiều hơn cho thanh toán và các trường hợp thay thế một phần dịch vụ tài chính truyền thống.

Standard Chartered dự báo khi thị trường tiếp tục mở rộng, nhu cầu bổ sung đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể lên tới 1.000 tỷ USD. Ngân hàng cũng nhấn mạnh rằng trong các lĩnh vực như thanh toán, thị trường vốn và giao dịch tự động, “tốc độ” có thể trở thành chỉ số cốt lõi để đo tăng trưởng, và đây sẽ tiếp tục là yếu tố được theo dõi sát.

Gần đây, nhà đầu tư Stanley Druckenmiller cũng nhận định stablecoin có thể trở thành nền tảng của hệ thống thanh toán toàn cầu trong 15 năm tới. Theo ông, các token neo theo tiền pháp định hiệu quả hơn và có chi phí vận hành tốt hơn so với hạ tầng chuyển tiền truyền thống.

Standard Chartered kết luận rằng khi thị trường stablecoin mở rộng, năng lực cạnh tranh cốt lõi có thể không còn nằm chủ yếu ở quy mô phát hành, mà chuyển sang mức độ sử dụng thực tế và tần suất lưu chuyển. Trong bối cảnh vai trò của USDC và USDT ngày càng phân hóa, cán cân dẫn dắt thị trường có thể sẽ phụ thuộc vào môi trường pháp lý, khả năng mở rộng mạng lưới và mức độ đáp ứng nhu cầu thanh toán thực tế.