Giá dầu WTI đã vượt 105 USD/thùng, lên mức cao nhất trong gần 4 năm, kéo theo lo ngại trên thị trường tiền mã hóa rằng Bitcoin có thể bước vào một nhịp điều chỉnh mạnh. Theo Cointelegraph ngày 31/3 (giờ địa phương), trong quá khứ đã có ba lần giá dầu WTI vượt ngưỡng 105 USD/thùng và đều đi kèm với các đợt giảm của Bitcoin, gồm một lần vào năm 2014 và hai lần trong năm 2022.

Dù vậy, số lần xuất hiện quá ít khiến mối tương quan này chưa đủ sức thuyết phục về mặt thống kê. Trong ba trường hợp nói trên, Bitcoin đều điều chỉnh trong vài tuần sau đó, với biên độ giảm từ 14% đến 27%, nhưng chưa thể xem đây là một quy luật rõ ràng.

Trường hợp đầu tiên diễn ra vào tháng 6/2014, khi lực lượng ISIS tiến vào miền bắc Iraq và chiếm Mosul cùng Tikrit, đẩy giá WTI lên quanh 105 USD/thùng. Bitcoin gần như đi ngang trong tuần đầu tiên, nhưng trong vòng 10 tuần sau đó đã giảm từ 600 USD xuống 468 USD, tương đương mức điều chỉnh khoảng 21%. Theo Cointelegraph, thị trường mất hơn hai năm mới quay lại mốc 600 USD.

Lần thứ hai xảy ra vào tháng 3/2022, khi xung đột Nga - Ukraine leo thang khiến giá dầu vượt 105 USD/thùng. Trong 7 ngày sau đó, Bitcoin giảm từ 44.370 USD xuống 38.100 USD, mất khoảng 14%. Tuy nhiên, phần lớn mức giảm này đã được phục hồi trước khi hết một tháng, và việc giá dầu tiếp tục duy trì trên 105 USD/thùng không kéo theo thêm một đợt bán tháo đáng kể nào của Bitcoin.

Trường hợp thứ ba, đồng thời là đợt giảm mạnh nhất, diễn ra vào tháng 5/2022. Sau khi Ủy ban châu Âu chính thức đề xuất lộ trình cấm nhập khẩu dầu thô Nga, giá WTI một lần nữa vượt 105 USD/thùng. Trong 7 ngày tiếp theo, Bitcoin giảm 27%. Sau đó, đồng tiền số này chỉ trở lại vùng 39.700 USD sau 19 tháng của chu kỳ giảm.

Cointelegraph lưu ý rằng không nên đơn giản hóa vấn đề theo công thức “dầu vượt 105 USD thì Bitcoin giảm mạnh”. Ba lần xuất hiện trong vòng 12 năm là chưa đủ để khẳng định quan hệ nhân quả giữa giá dầu và Bitcoin. Ngoài ra, mỗi giai đoạn còn chịu tác động từ nhiều biến số khác.

Cụ thể, năm 2014, vụ sàn Mt. Gox bị thanh lý hồi tháng 2 có thể đã ảnh hưởng đến đà giảm của Bitcoin. Trong khi đó, vào tháng 5/2022, cú sụp đổ của hệ sinh thái Terra - Luna nhiều khả năng là yếu tố khiến thị trường suy yếu nghiêm trọng hơn. Vì vậy, quy toàn bộ biến động của Bitcoin cho một ngưỡng giá dầu cố định bị đánh giá là thiếu thuyết phục.

Trong bối cảnh giá dầu quay lại vùng ba chữ số, thị trường hiện theo dõi hai điểm chính: liệu đà tăng của dầu có làm gia tăng biến động ở nhóm tài sản rủi ro hay không, và Bitcoin có tái diễn một nhịp điều chỉnh ngắn hạn như các lần trước hay không. Ngay cả khi điều chỉnh xảy ra, giới quan sát cho rằng vẫn cần tách bạch tác động từ giá dầu với các yếu tố nội tại của thị trường tiền mã hóa, như rủi ro từ sàn giao dịch hoặc dự án.

Khi WTI trở lại vùng trên 100 USD/thùng, tâm lý thận trọng trong cộng đồng nhà đầu tư Bitcoin cũng gia tăng. Tuy nhiên, với dữ liệu hiện có, vẫn chưa đủ cơ sở để gắn trực tiếp biến động giá dầu với các đợt giảm của Bitcoin. Diễn biến sắp tới nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào môi trường vĩ mô cũng như cách các yếu tố nội tại của thị trường tiền mã hóa tương tác với nhau.