KOSPI đã lùi về vùng 5.400 điểm khi rủi ro địa chính trị tại Trung Đông gia tăng, trong lúc lo ngại quanh triển vọng của nhóm bán dẫn tiếp tục đè nặng lên tâm lý thị trường. Trong tuần này, giới đầu tư được cho là sẽ giao dịch thận trọng để tìm xu hướng, với tâm điểm là diễn biến đàm phán Mỹ - Iran và các dữ liệu kinh tế quan trọng công bố trong tháng 4.

Kết phiên ngày 27/3, KOSPI dừng ở 5.438,87 điểm, giảm 0,40% so với phiên trước. Xét theo nhóm nhà đầu tư, khối ngoại bán ròng 13.316,4 tỷ won, tổ chức bán ròng 47,5 tỷ won, trong khi nhà đầu tư cá nhân mua ròng 11.709 tỷ won.

Đáng chú ý, tính theo tuần, đây là lần đầu tiên trong lịch sử thị trường chứng khoán Hàn Quốc khối ngoại bán ròng cổ phiếu cơ sở trên KOSPI hơn 1.000 tỷ won trong 7 phiên liên tiếp. Từ đầu năm đến nay, số phiên khối ngoại bán ròng trên 1.000 tỷ won đã lên tới 23. Theo giới phân tích, biến số lớn nhất đối với thị trường trong tuần tới vẫn là kết quả đàm phán giữa Mỹ và Iran.

Tổng thống Trump đã đặt đầu tháng 4 làm mốc chót thực tế cho các cuộc đàm phán. Ngày 11/4 là thời điểm kết thúc Epic Fury, tức mốc khép lại chiến dịch quân sự, còn ngày 28/4 là thời hạn cuối của giai đoạn 60 ngày theo Đạo luật Quyền hạn Chiến tranh (War Powers Act).

Với nhóm bán dẫn, thị trường đang tập trung vào khả năng hấp thụ cú sốc từ TurboQuant, thuật toán tối ưu mức tiêu thụ bộ nhớ do Google công bố. Trong 20 ngày đầu tháng, xuất khẩu bán dẫn tăng 164% so với cùng kỳ, đạt 18,7 tỷ USD. Nếu duy trì nhịp hiện tại, kim ngạch cả tháng có thể vào khoảng 28 tỷ USD và vượt mốc 20 tỷ USD tháng thứ tư liên tiếp.

Diễn biến bất ổn trên thị trường trái phiếu cũng đang tạo thêm áp lực lên chứng khoán. Các chuyên gia nhận định, với lập trường “diều hâu” của Shin Hyun-song, ứng viên Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) dự kiến nhậm chức vào tháng 5, khả năng tăng lãi suất cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ trong tháng 5 có thể sẽ được đưa ra bàn luận.

Hiện lợi suất trái phiếu Chính phủ Hàn Quốc kỳ hạn 3 năm đã tăng nhanh lên quanh 3,60%, cho thấy thị trường đã bắt đầu phản ánh khả năng có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong vòng ba tháng tới.

Jung Hae-chang, chuyên gia nghiên cứu tại Daishin Securities, nhận định lo ngại liên quan đến công nghệ TurboQuant của Google nhiều khả năng chỉ tạo ra tác động tâm lý tiêu cực trong ngắn hạn. Theo ông, đà giảm của cổ phiếu bán dẫn là kết quả cộng hưởng của bất ổn tại Trung Đông, rủi ro liên quan đến Trump và áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh trong thời gian ngắn.

Trong khi đó, Ha Geon-hyeong, chuyên gia nghiên cứu tại Shinhan Investment, cho rằng mối liên hệ giữa kết quả kinh doanh của doanh nghiệp và môi trường vĩ mô trên thị trường cổ phiếu đã suy yếu rõ rệt so với trước đây. Ông nhấn mạnh rằng các nhu cầu mang tính cấu trúc, như xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) và tái cấu trúc chuỗi cung ứng, vẫn còn hiệu lực bất chấp các cú sốc địa chính trị.

Ông cũng lưu ý rằng hiện vẫn còn quá sớm để đưa toàn bộ các lo ngại về yếu tố cơ bản vào quyết định phân bổ danh mục đầu tư.