Ethereum đang tìm cách rút ngắn quy trình rút tiền cho validator, nhưng ở chiều ngược lại, người tham gia mới vẫn phải chờ gần 3 tuần mới có thể bắt đầu hưởng phần thưởng staking. Khi hàng đợi tiếp tục kéo dài, chi phí cơ hội đối với lượng ETH vừa gửi vào mạng lưới cũng tăng lên.

Theo CryptoSlate ngày 15/10, tính đến cùng ngày, hàng đợi staking của Ethereum đã lên tới 1.282.776 ETH, tương đương thời gian chờ ước tính 22 ngày 6 giờ. Trước đó, vào 21h17 ngày 14/10 (UTC), lượng ETH xếp hàng là 1.260.628 ETH, với thời gian chờ khoảng 21 ngày 21 giờ.

Đề xuất cải tiến EIP-8061 của Ethereum vẫn giữ trần kích hoạt validator ở mức tương đương 256 ETH mỗi epoch, nhưng thay đổi cơ chế giới hạn rút từ mức cố định sang mô hình gắn với quy mô staking đang hoạt động. Mỗi epoch của Ethereum kéo dài khoảng 6,4 phút. Nếu công suất xử lý được sử dụng tối đa, lượng ETH có thể vào staking mỗi ngày khoảng 57.600 ETH.

Đề xuất này cũng tách riêng công suất xử lý cho hoạt động hợp nhất validator. Với giả định tổng quy mô staking đạt 36 triệu ETH, năng lực xử lý rút tiền có thể tăng khoảng 4 lần so với giới hạn hiện nay, còn năng lực hợp nhất validator tăng khoảng 2 lần. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa việc rút tiền sẽ được nới hoàn toàn, bởi hạn mức xử lý vẫn biến động theo quy mô staking đang hoạt động.

Tính đến ngày 15/10, EIP-8061 đang ở giai đoạn last call, tức vòng góp ý cuối cùng, với hạn chót nhận ý kiến là ngày 1/11. Theo lộ trình Glamsterdam của Ethereum, đề xuất này được dự kiến đưa vào kế hoạch nâng cấp, song thời điểm triển khai trên mainnet hiện mới chỉ được dự báo vào quý IV và chưa có ngày cụ thể. Gloas, một fork ở lớp đồng thuận thuộc Glamsterdam, cũng chưa được ấn định epoch kích hoạt trên mainnet.

Trong thời gian chưa được kích hoạt, validator mới không thể tự tạo ra phần thưởng staking từ số ETH đã nạp. Trong khi các validator đang hoạt động tiếp tục nhận ETH nhờ thực hiện nhiệm vụ xác thực, người gửi mới phải chờ đến khi validator được kích hoạt mới bắt đầu có lợi suất. Khoảng thời gian này đồng nghĩa với một phần chi phí cơ hội.

Chẳng hạn, nếu một validator nạp 32 ETH và phải chờ 21,875 ngày như ước tính vào ngày 14/10, phần thưởng mà một validator đang hoạt động có thể nhận được trong cùng khoảng thời gian sẽ khác nhau tùy theo lợi suất năm. Với mức lợi suất 2%, 3% và 4% mỗi năm, phần thưởng tương ứng lần lượt khoảng 0,038 ETH, 0,058 ETH và 0,077 ETH.

Nếu áp dụng phí phần thưởng 10%, các mức trên giảm còn khoảng 0,035 ETH, 0,052 ETH và 0,069 ETH. Tỷ lệ này được nêu trong tài liệu hướng dẫn hợp nhất token của Lido. Đây chỉ là phép tính đơn giản, chưa tính đến lãi kép, chi phí, thuế, các khoản phạt hay lợi suất thay thế. Với validator tự vận hành, khoản phí này có thể không phát sinh.

Khi gửi ETH vào core pool trên mainnet của Lido, người dùng sẽ nhận token staking thanh khoản stETH. Khoản tiền gửi này có thể nằm trong bộ đệm của pool hoặc trong hàng đợi kích hoạt validator trên Ethereum, vì vậy cần thêm thời gian trước khi bắt đầu tạo ra phần thưởng thực tế.

Cơ chế ghi nhận theo tỷ trọng của Lido phản ánh phần sở hữu của người dùng trong toàn bộ pool thông qua số dư token. Thành phần đó bao gồm lượng tiền trong bộ đệm, số dư của các validator đang hoạt động, lượng ETH đang chờ vào staking và các khoản nạp kể từ lần báo cáo gần nhất. Tuy nhiên, cơ chế này chỉ áp dụng cho core pool, do các staking vault tách biệt sử dụng mô hình tài sản bảo đảm và cách hạch toán tỷ trọng riêng.

Điều này đồng nghĩa người gửi mới vẫn có thể nắm một phần tỷ trọng trong pool và tham gia vào phân bổ phần thưởng về sau, ngay cả khi khoản vốn đó chưa trực tiếp tạo ra lợi suất. Khi dòng tiền mới chảy vào trong lúc tổng phần thưởng từ các validator hiện hữu không đổi, số vốn lớn hơn sẽ cùng chia một lượng thưởng như cũ. Kết quả là lợi suất trên mỗi đơn vị vốn có thể giảm đối với cả người gửi mới lẫn người nắm giữ hiện tại, do phần thưởng bị pha loãng bởi lượng vốn chưa đóng góp vào quá trình tạo lợi suất.