Theo Ben Nadarewski, CEO Solstice, thị trường tiền mã hóa đang ngày càng khó lặp lại những đợt tăng nóng, giảm sâu như các chu kỳ trước, khi thanh khoản cải thiện rõ rệt và dòng tiền tổ chức tham gia mạnh hơn.

Cointelegraph ngày 22/9/2026 dẫn lời Nadarewski cho biết mức độ biến động của tài sản số đang giảm dần nhờ thanh khoản thị trường mở rộng và sự hiện diện ngày càng lớn của các tổ chức.

Lãnh đạo Solstice, một nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) hoạt động trên blockchain Solana, nhận định thanh khoản ở nhiều cặp giao dịch tiền mã hóa chủ chốt đã tăng mạnh. Theo ông, ngay cả trong giai đoạn thị trường đi xuống, thanh khoản hiện vẫn dồi dào hơn trước, khiến các điều kiện dẫn tới những cú biến động giá đột ngột như ở các chu kỳ cũ suy yếu dần.

Nadarewski cũng cho rằng bản chất của thị trường tiền mã hóa đã thay đổi. Theo ông, thị trường đang dịch chuyển từ trạng thái chủ yếu mang tính đầu cơ sang một cấu trúc có sự tham gia của dòng vốn tổ chức. “Chúng tôi không muốn trải qua lại năm 2017. Năm 2021 cũng vậy”, ông nói, hàm ý không mong thị trường tái diễn các nhịp biến động quá lớn.

Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh sự tham gia của tổ chức ngày càng tăng và độ sâu thị trường được cải thiện, qua đó làm thay đổi cấu trúc giao dịch của thị trường tiền mã hóa. Một số chỉ báo của Bitcoin cũng phản ánh xu hướng này.

Báo cáo do Glassnode và công ty quản lý tài sản Pasanara Digital công bố hồi tháng 12/2025 cho thấy biến động thực hiện trong một năm của Bitcoin đã giảm từ 84,4% xuống 43%. Theo hai tổ chức này, nguyên nhân chủ yếu đến từ độ sâu thị trường gia tăng và mức độ tham gia mạnh hơn của nhà đầu tư tổ chức.

Quy mô giao dịch giao ngay cũng đã mở rộng. Báo cáo cho biết khối lượng giao dịch giao ngay mỗi ngày của Bitcoin tăng từ 4-13 tỷ USD ở chu kỳ trước lên 8-22 tỷ USD. Khi thanh khoản dồi dào hơn, thị trường cũng có khả năng hấp thụ các cú sốc giá tốt hơn.

Quan điểm cho rằng dòng tiền tổ chức đang làm thay đổi chu kỳ thị trường cũng được nhiều nhân vật trong ngành nhắc tới. Anthony Scaramucci của SkyBridge Capital từng nói vào tháng 3 rằng chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã “dịu lại” nhờ dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức và các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Dù vậy, ông cho rằng chu kỳ truyền thống vẫn chưa biến mất hoàn toàn.

Ngoài ra, Nadarewski cũng đề cập tiềm năng mở rộng của mảng stablecoin trong hệ sinh thái Solana. Dựa trên xu hướng các công ty fintech đẩy mạnh ứng dụng, cùng lợi thế tốc độ xử lý nhanh và chi phí thấp của Solana, ông dự báo quy mô stablecoin trên mạng lưới này có thể vượt 50 tỷ USD và tiến gần mốc 100 tỷ USD trong 5 năm tới.

Hiện vốn hóa stablecoin trên Solana vào khoảng 16 tỷ USD. Stablecoin cũng đang nổi lên như một trụ cột thanh khoản của toàn thị trường. Theo dữ liệu từ CEX.IO, trong quý I/2026, stablecoin chiếm 75% tổng khối lượng giao dịch tiền mã hóa, mức cao kỷ lục, với giá trị giao dịch vượt 28 nghìn tỷ USD.

Diễn biến này cho thấy thị trường tiền mã hóa đang tái cấu trúc, chuyển dần trọng tâm từ đầu cơ ngắn hạn sang dòng tiền quy mô lớn và các tài sản phục vụ thanh toán. Trong thời gian tới, giới quan sát sẽ tiếp tục theo dõi mức độ dòng vốn tổ chức làm suy yếu chu kỳ thị trường đến đâu, cũng như tác động của thanh khoản stablecoin đối với sự ổn định giá trên các mạng lưới lớn như Bitcoin và Solana.