Dự luật Clarity về cấu trúc thị trường crypto tại Mỹ đã không vượt qua được rào cản tại Thượng viện, làm gia tăng lo ngại về môi trường pháp lý đối với các doanh nghiệp crypto niêm yết, đặc biệt là Coinbase.

Ngày 21/9 (giờ địa phương), Cointelegraph cho biết dự luật này đã không giành đủ 60 phiếu tại Thượng viện vào ngày 16/9 để được đưa ra thảo luận tại phiên toàn thể.

Kết quả bỏ phiếu trên tiếp tục làm suy giảm khả năng dự luật được thông qua ngay trong năm nay. Trong bối cảnh cuộc bầu cử giữa kỳ diễn ra vào ngày 3/11, quỹ thời gian lập pháp còn lại của Thượng viện cũng không nhiều. Theo giới phân tích, nhóm doanh nghiệp vận hành sàn giao dịch crypto sẽ là bên chịu tác động rõ nhất, do đây là lĩnh vực bị chi phối trực tiếp bởi khung quy định về cấu trúc thị trường tại Mỹ.

Ruben Dalpobbo, chuyên gia phân tích tại Saxo Bank, nhận định Coinbase có thể là doanh nghiệp chịu ảnh hưởng mạnh nhất nếu dự luật tiếp tục bị trì hoãn. Theo ông, hoạt động giao dịch của Coinbase phụ thuộc trực tiếp vào các quy định về cấu trúc thị trường tại Mỹ. Những quy định mới sẽ chi phối yêu cầu đăng ký, danh mục tài sản được phép giao dịch và điều kiện tham gia nền tảng. Trong khi đó, Circle nhạy cảm hơn với mức độ chấp nhận của USDC và nguồn thu lãi từ tài sản dự trữ, còn Strategy phụ thuộc nhiều hơn vào quy mô nắm giữ Bitcoin và điều kiện huy động vốn.

Thị trường đã phản ứng gần như ngay lập tức. Sau cuộc bỏ phiếu, cổ phiếu Coinbase, Circle và Strategy đồng loạt giảm 5-10%, và đà suy yếu tiếp tục kéo sang phiên sau đó. Kỳ vọng về sự rõ ràng trong chính sách - yếu tố từng hỗ trợ nhóm cổ phiếu liên quan đến crypto - nay lại trở thành áp lực giảm giá.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng đối với xu hướng đưa tài sản truyền thống lên blockchain đang tập trung vào một số dự án hạ tầng. Standard Chartered dự báo Arbitrum có thể mang lại mức sinh lời vượt trội so với Bitcoin và Ethereum đến năm 2030.

Tuy nhiên, dự báo này dựa trên giả định thị trường tài sản token hóa đạt quy mô 39 tỷ USD và tăng lên 4.000 tỷ USD vào năm 2028. Arbitrum được đánh giá có thể hưởng lợi nhờ hạ tầng layer-2 và cơ chế phân bổ doanh thu, dù tốc độ chấp nhận thực tế vẫn là một ẩn số.

Ở mảng chiến lược tài chính doanh nghiệp, động thái gom Ethereum của Bitmine đang thu hút sự chú ý. Công ty cho biết trong tuần trước đã mua thêm 27.180 ETH, nâng tổng lượng nắm giữ lên 5,95 triệu ETH, tương đương khoảng 15,4 tỷ USD. Trong số này, hơn 5,06 triệu ETH đã được đưa vào staking. Với mức lợi suất hiện tại, lợi nhuận ước tính theo năm vào khoảng 334 triệu USD. Khác với mô hình nắm giữ Bitcoin, doanh nghiệp nắm giữ Ethereum có thể tạo ra nguồn thu định kỳ thông qua staking.

Trong khi đó, Strategy - doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin - đã có hai tuần liên tiếp không mua thêm Bitcoin. Thay vào đó, công ty chi 139,3 triệu USD để mua lại cổ phiếu quỹ từ cổ phiếu ưu đãi.

Ở mảng an ninh, tác động tiêu cực của trí tuệ nhân tạo đối với ngành crypto cũng trở thành chủ đề được chú ý. Federico Variola, CEO của Phemex, cho rằng AI đang tạo lợi thế cho các tác nhân xấu và gây bất lợi cho thị trường tiền mã hóa.

Tuần này, thị trường crypto đồng thời chứng kiến nhiều diễn biến nổi bật, từ việc trì hoãn quy định, kỳ vọng vào hạ tầng phục vụ token hóa, mở rộng nguồn thu từ staking cho tới những lo ngại về an ninh. Trong đó, việc dự luật Clarity bị chặn tại Thượng viện được xem là biến số lớn nhất, khi bắt đầu tác động trực tiếp đến định giá của các sàn giao dịch và doanh nghiệp niêm yết liên quan.