Bitcoin có thể đã thiết lập đáy của chu kỳ hiện tại ở vùng 58.000 USD, khi thị trường đã hấp thụ phần lớn áp lực bán sau hai đợt capitulation, theo nhận định được Cointelegraph dẫn lại ngày 18/9.

James Check, nhà sáng lập kiêm trưởng bộ phận phân tích của Checkonchain, cho rằng vùng đáy của Bitcoin nhiều khả năng đã hình thành sau giai đoạn thị trường chịu áp lực bán mạnh. Trước đó, Bitcoin từng lập đỉnh lịch sử vào tháng 10/2025 ở mức hơn 126.000 USD. Tại thời điểm bài viết được thực hiện, đồng tiền số này giao dịch quanh 77.400 USD, thấp hơn khoảng 39% so với đỉnh.

Trên thị trường, một số nhà giao dịch vẫn dựa vào mô hình chu kỳ 4 năm để dự báo Bitcoin có thể xuất hiện thêm một đáy nữa vào tháng 10/2026. Benjamin Cowen cũng từng đề cập khả năng thị trường tạo đáy trong quý IV, dựa trên độ dài của chu kỳ hồi tháng 7 và lịch bầu cử giữa kỳ tại Mỹ.

Tuy nhiên, James Check cho rằng nhịp giảm về quanh 60.000 USD vào tháng 2/2026 là một đợt “capitulation vì áp lực giá”. Theo ông, đây là giai đoạn những nhà đầu tư mua gần vùng đỉnh chấp nhận cắt lỗ lớn để rời thị trường.

Đến tháng 6 và tháng 7, khi Bitcoin đi ngang quanh 58.000 USD và nghi ngờ về khả năng phục hồi gia tăng, thị trường lại xuất hiện một dạng “capitulation vì thời gian” - tức tâm lý suy kiệt do giá trì trệ quá lâu.

Theo James Check, chênh lệch giữa các mốc 58.000 USD, 59.000 USD và 60.000 USD không quá lớn. Vấn đề nằm ở khoảng 6 tháng thị trường mắc kẹt trong cùng vùng giá, khi sự đình trệ kéo dài tác động đến tâm lý nhà đầu tư mạnh hơn cả biến động giá ngắn hạn.

Ông cũng cho rằng việc cố dự báo thị trường chỉ bằng chu kỳ 4 năm là một sai lầm. Theo James Check, chỉ nhìn vào mốc thời gian của các chu kỳ trước sẽ không lý giải được vì sao nhà đầu tư bán tháo. Thay vào đó, cần đánh giá đồng thời giá vốn, khoản lỗ chưa thực hiện và đã thực hiện, mức độ sinh lời của người nắm giữ, cũng như việc nhóm nhà đầu tư giàu kinh nghiệm đang tích lũy hay phân phối.

James Check nhấn mạnh yếu tố thời gian chỉ nên được dùng như một chỉ báo phụ để đặt thị trường vào đúng bối cảnh, sau khi đã xác nhận các tín hiệu cạn lực hoặc capitulation.

Về dữ liệu dòng tiền, ông cho biết trong vùng 58.000-70.000 USD có khoảng 300 tỷ USD giá vốn Bitcoin tập trung. Sau nhịp phục hồi, khoảng 4 triệu BTC đã chuyển từ trạng thái lỗ định giá sang có lãi.

James Check cũng nhận định nhóm nắm giữ dài hạn hiện chiếm khoảng 80% giá trị Bitcoin, vì vậy họ có xu hướng chờ mức giá cao hơn thay vì bán ra ngay sau một nhịp hồi ngắn.

Đồng quan điểm, Zack Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, trong một cuộc phỏng vấn gần đây cũng nghiêng về khả năng vùng 58.000 USD vào cuối tháng 6 là đáy của chu kỳ. Theo ông, đợt điều chỉnh lần này không tạo ra mức độ hoảng loạn lớn như các thị trường gấu trước đây, trong khi các dấu hiệu quá nóng ở giai đoạn tăng giá cũng tương đối yếu, nên dư địa giảm có thể bị thu hẹp.

Zack Pandl nói thêm rằng việc giá không tiếp tục giảm sâu dù xuất hiện tin xấu thường là một tín hiệu cho thấy thị trường đã rơi vào trạng thái quá bán.

Dù vậy, các chỉ báo on-chain hiện vẫn đưa ra tín hiệu trái chiều. Dữ liệu HODL Waves cho thấy từ ngày 1/7 đến 5/7, tỷ trọng lượng nắm giữ trong 1-7 ngày chỉ tăng từ 1,97% lên 2,35%.

Willy Woo cho rằng đây là dấu hiệu cho thấy lực bắt đáy yếu bất thường. Ở chiều ngược lại, dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy nhóm nắm giữ ngắn hạn vẫn duy trì trạng thái có lãi ở một phần vị thế trong 30 ngày liên tiếp.

Đây là giai đoạn dài nhất kể từ đầu năm 2026, đồng thời cũng là mô hình từng xuất hiện trong các nhịp phục hồi trước đây của Bitcoin.