Bitcoin ETF giao ngay có thể tăng trưởng mạnh hơn quỹ ETF vàng trong dài hạn, với quy mô tài sản thậm chí cao gấp khoảng ba lần, theo nhận định của Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg.

Ngày 17/9 (giờ địa phương), Bitcoin Magazine dẫn lời Balchunas cho biết quy mô tài sản của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay về dài hạn có thể vượt xa các quỹ ETF vàng. Theo ông, dù Bitcoin hiện vẫn biến động mạnh, đặc điểm này có thể thay đổi khi thị trường dần trưởng thành hơn.

Bitcoin ETF giao ngay lần đầu được ra mắt vào năm 2024, sau hơn 10 năm Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) trì hoãn phê duyệt. Kể từ đó, nhóm sản phẩm này được xem là một trong những đợt ra mắt thành công nhất trên thị trường ETF. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy tổng tài sản quản lý hiện đã tiến sát mốc 100 tỷ USD.

Balchunas mô tả Bitcoin là “vàng ở tuổi dậy thì”. Theo ông, vàng đã có lịch sử 5.000 năm, trong khi Bitcoin mới tồn tại 17 năm và vẫn ở giai đoạn đầu của quá trình trưởng thành. Khoảng cách này tạo ra khác biệt lớn về mức độ tin cậy của thị trường cũng như độ biến động, nhưng cấu trúc nhu cầu có thể thay đổi khi quá trình chuyển giao thế hệ diễn ra.

Ông cho rằng lực cầu từ nhà đầu tư trẻ sẽ là động lực chính mở rộng thị trường Bitcoin. Trong bối cảnh chi tiêu công tăng cao và lạm phát kéo dài, thế hệ trẻ có xu hướng tìm kiếm một lựa chọn thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống. Balchunas nhận định Gen Z đang phản ứng trước thâm hụt ngân sách và lạm phát, và Bitcoin có thể trở thành phương án hấp dẫn hơn. Ông cũng xem đặc tính khó bị chính phủ tịch thu là một lợi thế của tài sản này.

Thị trường hiện ngày càng chú ý đến vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng vệ trước sự mất giá của tiền tệ, thay vì chỉ xem đây là tài sản “chống kiểm duyệt”. Xu hướng dòng tiền chảy vào các tài sản không tạo lãi như vàng và Bitcoin để phòng ngừa sự bào mòn giá trị tiền tệ từng được quan tâm trong năm ngoái, và tiếp tục thu hút chú ý trong năm 2026 khi USD suy yếu kéo dài.

Về điều kiện để thu hút mạnh hơn dòng vốn tổ chức, Balchunas nhấn mạnh yếu tố then chốt là mức độ biến động phải giảm xuống. Theo ông, khi biến động giá của Bitcoin và mức tương quan với các tài sản khác tiến gần hơn với vàng, thị trường có thể bước vào một điểm ngoặt. Khi đó, các tổ chức lớn có thể bắt đầu đánh giá Bitcoin là một công cụ lưu trữ giá trị đáng tin cậy, thậm chí là tài sản trú ẩn an toàn và tài sản thay thế.

Trên thực tế, Balchunas cho biết năm 2025 là giai đoạn Bitcoin ghi nhận mức biến động thấp nhất trong lịch sử ngắn ngủi của mình. Vì vậy, việc Bitcoin có thay đổi được cách nhìn của thị trường — từ một tài sản rủi ro, biến động cao sang công cụ lưu trữ giá trị — sẽ là biến số quyết định đối với đà mở rộng của thị trường ETF. Trọng tâm tiếp theo là liệu nhu cầu ban đầu từ nhà đầu tư cá nhân có lan sang khối tổ chức hay không, và liệu Bitcoin có thể định vị mình như một tài sản thay thế cạnh tranh trực tiếp với vàng.