Dù Fed nâng lãi suất, Grayscale cho rằng động thái này khó đủ sức làm đảo chiều xu hướng tăng của Bitcoin trong ngắn hạn.

Theo Bitcoin Magazine ngày 17/9 (giờ địa phương), bộ phận nghiên cứu tiền mã hóa của công ty quản lý tài sản Grayscale đánh giá tác động từ đợt tăng lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đối với giá Bitcoin sẽ chỉ ở mức hạn chế.

Zach Pandl, Giám đốc nghiên cứu của Grayscale, gọi đây là “một điều chỉnh giữa chu kỳ, không phải sự thay đổi của cả chu kỳ”. Theo ông, một đến hai đợt tăng lãi suất có thể diễn ra trong năm 2026 khó đủ để gây xáo trộn lớn trong phân bổ vốn.

Thông thường, khẩu vị rủi ro của thị trường đối với các tài sản như Bitcoin có xu hướng tăng trong môi trường lãi suất thấp. Khi lãi suất ở mức thấp, thanh khoản dồi dào hơn và nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn. Ngược lại, Bitcoin cũng từng suy yếu trong những giai đoạn Fed nâng lãi suất.

Pandl nhắc lại giai đoạn năm 2022, khi Fed đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát. Theo ông, đây nhiều khả năng là một trong những yếu tố gây áp lực lên giá Bitcoin, do khi đó chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi suất tăng lên đáng kể.

Tuy nhiên, Grayscale cho rằng bối cảnh hiện nay giống năm 1997 hơn là năm 2022. Pandl dẫn lại việc Fed từng tăng lãi suất một lần trong giai đoạn đó nhưng Nasdaq vẫn đi lên, đồng thời nhận định đợt tăng hiện tại khó có thể xem là tín hiệu mở ra một chu kỳ thắt chặt mang tính cấu trúc.

Diễn biến thị trường gần đây cũng phần nào củng cố nhận định này. Bitcoin hiện giao dịch quanh mốc 76.581 USD, tăng 18% trong 30 ngày qua. Trong tháng 8, thông tin Bộ Tài chính Mỹ sẽ ít nhất tăng gấp đôi quy mô chương trình mua lại nhằm hỗ trợ thanh khoản cũng góp phần nâng đỡ giá đồng tiền số này.

Dù vậy, môi trường vĩ mô vẫn phức tạp. Tại Mỹ, áp lực lạm phát tiếp diễn do chi phí sinh hoạt cao và giá dầu tăng. Ngày 16/9, Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết chính sách hiện vẫn tập trung vào mục tiêu kiềm chế lạm phát, đồng thời nhấn mạnh: “Điều rõ ràng là lạm phát hiện quá cao và tình trạng đó đã kéo dài quá lâu”.

Ở chiều ngược lại, Tổng thống Mỹ Donald Trump nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết phải hạ lãi suất. Ngày 16/9, ông viết trên mạng xã hội rằng lãi suất của Mỹ “phải ở mức 1%, hoặc thấp hơn”.

Vì vậy, thị trường hiện tập trung vào câu hỏi liệu đợt tăng lãi suất này chỉ mang tính điều chỉnh một lần hay sẽ phát đi tín hiệu về các đợt tăng tiếp theo trong năm 2026, qua đó đủ sức làm thay đổi dòng tiền. Trong ngắn hạn, trọng tâm vẫn là liệu Bitcoin có thể hấp thụ cú sốc này và tiếp tục xu hướng đi lên như dự báo của Grayscale hay không.