据区块链媒体 U.Today 当地时间2日 报道，随着比特币链上指标8个月来首次进入强势区间，市场对本轮行情是否步入反转阶段的讨论再度升温。

CryptoQuant最新指出，其比特币周期动量指标近期已重新回到正值区间。这一变化也对“传统四年周期已因机构资金流入而失效”的部分观点提出挑战。CryptoQuant表示，该指标过去曾多次较准确地指向长期下跌阶段的尾声，但要确认趋势真正反转，仍需未来几周该指标继续在更高水平企稳。

市场之所以开始押注比特币正逐步脱离底部，一个重要原因在于价格近期快速走强。比特币已从6.2万美元迅速升至8.1万美元，摆脱持续数月的横盘区间，期间市场筹码换手也明显加快。

在CryptoQuant看来，当前修复阶段更接近典型的周期切换阶段。其逻辑在于，大量在恐慌中锁定亏损的散户筹码，正在转向长期持有者。8月统计数据也印证了这一趋势：持有100枚BTC以上的大型钱包合计增持约6万枚BTC，而持有100枚BTC以下的小型投资者则合计卖出约4.7万枚BTC。

与此同时，大型持有者的操作方式也在发生变化。相比直接卖出，他们更倾向于将比特币用于贷款抵押。专业平台数据显示，大型投资者相关抵押借贷规模增长18%。这意味着，在保留比特币头寸的同时，他们将部分短期风险转移到其他数字资产上，市场因此解读为其对后续上涨空间仍持相对积极判断。

资金流入趋势也在延续。美国比特币现货ETF录得近10个月来最强的周度投资者净流入，主要交易所的美元锚定稳定币USDC流入规模也超过4.7亿美元。链上与价格层面的反转信号，正获得实际资金流向的支撑。

不过，短线走势仍难演变为单边上行。当前比特币已进入约7.8万美元附近的中性区间，首轮快速上涨后，市场正在进入整理阶段。尤其是在此前急涨之后，散户集中获利了结带来的抛压，正在对上方空间形成限制。

接下来，6.9万美元支撑位能否守住将成为关键观察点。该区域被视为短线投资者的平均买入成本附近。若这一水平得到有效守住，市场对比特币重回更大级别强势趋势的预期有望进一步增强；反之，一旦支撑失守，本轮反转信号的可信度也将再次面临考验。