比特币8月录得近9年来最强表现后，市场关注点正转向四季度是否仍有进一步上行空间。区块链媒体U.Today当地时间8月31日报道称，截至目前，比特币2026年第三季度回报率为32.48%。
今年第一季度，比特币下跌22.2%；第二季度再跌14.09%，连续两个季度承压。进入第三季度后，行情明显反弹。考虑到历史上比特币第三季度平均回报率仅为7.94%，本季表现明显高于长期均值。
市场也将本轮走势与2017年下半年行情相对照。2017年，比特币第三季度上涨80.41%，第四季度再涨215.07%。当年8月的快速拉升，被视为四季度主升行情的起点。虽然9月一度短暂回调，但价格随后自8月末水平一路上行，并于12月中旬逼近2万美元，累计涨幅达到325%。
从资金面看，本轮上涨同样获得支撑。美国现货比特币ETF单周净流入19.2亿美元，创下自2025年10月以来最大单周累计净流入规模。与此同时，美国财政部近期将长期国债回购规模扩大至此前的两倍，也被市场视为推动本轮行情的重要催化因素之一。
8月期间，累计约65.5亿美元的比特币空头头寸遭到清算。Fidelity的Jurrien Timmer表示，比特币守住了幂律曲线下沿，并在相对温和的四年周期“冬季阶段”完成了较为充分的时间调整。
不过，本轮反弹能否在第四季度延续，并重演2017年的强势行情，仍有待进一步观察。对市场而言，此次上涨的意义不仅在于月度表现强劲，更在于其结束了此前连续两个季度的下跌走势。现货ETF资金流入、空头头寸集中清算以及宏观环境变化，正成为这一轮行情最受关注的几个特征。
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Hyunwoo Choo
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