围绕AI的高涨预期和投资热潮，正被指越来越多地由“信念”和“叙事”驱动，而非建立在技术现实基础之上。

当地时间4日，媒体Cleantechnica刊发专栏文章，将AI泡沫与比特币、阴谋论传播放在同一语境下审视，并将其归结为现代社会的“魔术式思维”。文章称，从个人和机构投资者，到风险资本和企业管理层，大量资金正在持续涌入AI领域。

文章举例称，当前市场上流行着两类典型预期：其一，只要押注AI，就有机会成为亿万富翁；其二，机器人和AI将在未来10年内接管几乎所有工作，社会将进入无需货币的富足时代。

Cleantechnica认为，与其说这反映的是技术乐观主义，不如说更接近脱离现实的想象。文章指出，围绕AI泡沫的讨论越深入，越能看到公众容易被“魔术式思维”和夸张叙事所吸引；相较于基本事实和现实判断，不少人更容易被更刺激、也更不切实际的说法带动。

比特币也被置于类似语境之下。Cleantechnica认为，尽管比特币目前仍被赋予较高估值，但其本质依然是“想象中的货币”：它并未像现实货币那样被广泛用于支付，其价值更多依赖于市场持续相信它“有价值”。该媒体还提到，比特币在过去一年下跌了44%。

文章同时指出，AI确实具备实用价值，能够在多个领域帮助人类，但并不完美，仍会出现“幻觉”，当前生成结果也依然需要人工复核。尽管资金正持续涌向AI，但相关投入如何清晰转化为投资回报，眼下仍缺乏明确路径；在这一点上，部分投资行为同样带有“幻想”与“魔术式思维”的色彩。

近期，《华尔街日报》（WSJ）资深市场专栏作家James Mackintosh也在专栏中指出，“SK hynix ADR的交易价格明显高于韩国本土股票，这在正常市场环境下并不常见”，并将其称为“AI投资热的另一项警示信号”。

WSJ还提到，台湾半导体企业TSMC也出现了类似现象。TSMC ADR在2010年至2020年间的平均溢价约为3%，但自2022年起，随着ChatGPT问世、AI投资热扩散，其平均溢价升至15%。

整体来看，尽管AI基础设施建设仍在持续推进，但市场对相关投资过热所释放出的风险信号，已开始保持警惕。