以股票经纪业务起家的Toss Securities、Kakao Pay Securities和Kiwoom Securities，正加快切入养老金市场。对这三家券商而言，发展养老金业务不仅是拓展产品线，更是为了把以交易为主的客户沉淀为长期资管客户，降低业绩对市场成交活跃度的依赖。

韩国金融投资行业数据显示，截至2025年末，退休养老金余额为501.4万亿韩元，养老金储蓄余额为198.2万亿韩元，合计达到699.6万亿韩元。

其中，养老金储蓄基金余额为61.3万亿韩元，同比增长50.7%。随着投资者通过ETF自行管理养老金的需求上升，以移动端和线上渠道见长的券商正迎来新的业务机会。

Toss Securities于24日推出首款税优型产品——养老储蓄账户。该账户每年最高可缴纳1800万韩元，其中最高600万韩元可根据收入水平享受13.2%至16.5%的税额抵扣。

市场普遍认为，Toss Securities此举意在推动收入结构多元化，降低对海外股票交易业务的依赖。2025年，Toss Securities托管手续费收入为4753亿韩元，其中海外证券托管手续费为4494亿韩元，占比94.5%。

对Toss Securities而言，养老储蓄账户的意义不仅在于新增账户，更在于做大长期管理资产，并进一步向个人综合资产管理账户（ISA）等其他资管产品延伸。

Toss Securities相关人士表示，公司希望在开户、运作和管理等全流程中，提供兼顾便捷性与稳定性的养老金投资体验，帮助客户实现长期资产积累。

Kakao Pay Securities则已率先在养老储蓄市场形成一定规模。公司于2024年11月推出养老储蓄服务，截至今年5月4日，相关账户数已突破50万。其于2025年11月推出的ISA账户数也已超过30万。

从用户结构看，Kakao Pay Securities养老储蓄用户的平均年龄为43岁，30岁和40岁用户占比达59.47%，以熟悉移动端操作的用户为主。

在养老储蓄用户中，同时开立ISA账户的客户约12万人，占比24%；包括股票账户在内开立更多账户的客户约15万人，占比28%。这也反映出，多产品交叉销售正在成为其业务扩张的重要抓手。

功能方面，Kakao Pay Securities支持用户在移动端办理他行养老金转入，也可将到期ISA资金转入养老储蓄账户。同时，公司还提供将过往未享受税额抵扣的缴费金额转为当期缴费金额并申请退税的功能。

除养老金和ISA外，Kakao Pay Securities也在拓展其他业务边界。公司本月获得投资交易业牌照，为开展IPO主承销与包销、零售债券交易、Sales & Trading（S&T）以及ETF流动性提供（LP）等业务奠定基础，以拓宽盈利来源。

Kakao Pay Securities CEO Shin Ho-cheol表示，公司已经确认到用户由单一产品交易向多产品使用延伸的趋势。

相比之下，Kiwoom Securities的布局已从养老储蓄进一步延伸至退休养老金市场。自6月1日起，公司开始提供确定给付型（DB）、确定缴费型（DC）和个人型退休养老金（IRP）服务；截至24日，累计余额已突破1000亿韩元。其IRP用户中，约96%为既有Kiwoom Securities交易客户。

在费用和功能方面，Kiwoom Securities对DB、DC和IRP三类业务在首年免收运作管理费和资产管理费，并在移动交易系统（MTS）中支持退休养老金ETF实时交易，同时引入定投和自动监测下单功能。公司还提供一项服务，支持员工向企业建议引入退休养老金，并以非面对面方式完成咨询和签约流程。

不过，经纪业务仍是Kiwoom Securities业绩的核心支柱。公司今年第二季度股票手续费收入为4519亿韩元，同比增长178.3%；同期合并净利润为6806亿韩元，同比增长119.4%。

但与此同时，今年5月该公司日均成交额环比增长51.1%至42万亿韩元，零售市场份额却降至24.7%，较前一时期下滑0.5个百分点。这意味着，尽管成交放量推动了业绩增长，但公司仍需应对市场份额竞争以及未来成交额回落的风险。

从业务覆盖范围看，三家公司在养老金赛道上的切入点并不相同。Toss Securities和Kakao Pay Securities主要通过养老储蓄账户切入个人养老金需求；Kiwoom Securities则以退休养老金业务机构身份，覆盖DB、DC和IRP全体系。

从行业竞争趋势看，未来比拼的重点已不只是账户数量，更将体现在管理资产规模、实际使用率和投资收益率等指标上。

对三家公司而言，接下来的任务也各不相同。Toss Securities作为后来者，需要尽快积累初期管理资产；Kakao Pay Securities需要把50万账户规模进一步转化为实际资产增长；Kiwoom Securities则需在推动既有股票客户向IRP转化的同时，扩大企业DB和DC合同规模。

Kakao Pay Securities CEO Shin Ho-cheol表示，用户从单一产品向其他产品扩展使用的趋势已经得到验证，公司将把平台升级为可在移动端覆盖用户全生命周期资产管理需求的服务体系。