围绕伦理条款的分歧持续发酵，美国参议院加密货币市场结构法案《CLARITY法案》再次受阻。尽管共和党已拿出修订版本试图弥合两党立场差距，但民主党关键议员仍未松口，法案能否在8月休会前推进至表决阶段，仍存在较大不确定性。

据区块链媒体CryptoSlate 23日（当地时间）报道，白宫已就民主党拒绝接受最新修订案作出回应。不过，在民主党内部反对声尚未平息的情况下，参议院要凑齐推进法案所需的票数并不容易。

共和党于22日公布的修订案新增伦理条款，拟禁止总统、副总统、国会参众两院议员及联邦法官等高级公职人员在任期间发行数字资产或为其站台。修订案同时提出，对达到一定规模的加密货币持仓，要么予以处置，要么交由本人无控制权的盲目信托管理；对超过1000美元的加密货币出售行为，还需履行披露义务。

修订案还加入一项内容，授权美国司法部对明知相关数字资产已被禁止、仍继续上线交易的交易所提起民事执法行动。

不过，民主党方面认为，现有修订力度仍然不够。Angela Alsobrooks、Cory Booker、Catherine Cortez Masto、Ruben Gallego、John Hickenlooper、Mark Warner、Raphael Warnock等7名民主党参议员指出，现行伦理规范、反洗钱机制以及利益冲突防范安排仍不完善。

参议院银行委员会民主党首席成员Elizabeth Warren尤其批评称，现行修订案并未对Donald Trump总统既有的加密货币业务形成实质约束，“无法阻止特朗普继续从加密货币业务中获得额外收益”。

金融政策智库Better Markets的Amanda Fischer也表示，与特朗普相关既有业务所产生的交易手续费收入或储备资产运作收益，并未被明确纳入监管范围。她同时指出，美国司法部若要实施民事制裁，还需证明相关违规行为属于“明知且故意”，这一设计可能削弱执法效果。

白宫则认为，双方分歧实际上已明显收窄。白宫加密货币事务高级顾问Patrick Witt表示，目前剩余的核心争点主要有两项：是否赋予各州总检察长执行伦理条款的权限，以及是否将特朗普过往加密货币业务纳入监管范围。他在X（原Twitter）发文称，不单独赋予州总检察长对伦理条款的执法权，符合现有联邦伦理法律体系的基本框架，以此反驳民主党的相关主张。

从表决前景看，法案推进难度依然不低。共和党目前在参议院拥有53个席位，而要通过程序性动议表决，至少需要60票支持，这意味着共和党至少还需争取7名民主党议员倒戈支持。

与此同时，共和党内部也并非铁板一块。Tom Tillis要求进一步完善伦理条款，John Kennedy则对稳定币奖励相关条款表达担忧。

市场人士担心，围绕伦理条款的拉锯若持续下去，可能拖累整部法案的进程。Andreessen Horowitz（a16z）加密业务法务负责人Miles Jennings警告称，一旦谈判破裂，涉及交易所与经纪机构监管、反洗钱体系等数字资产市场整体监管安排，也可能一并延后。

Coinbase政策负责人Faryar Shirzad表示，重大立法本就需要妥协，行业方面也并没有得到所有想要的内容。Ripple首席法务官（CLO）Stuart Alderoty则在谈及反洗钱和消费者保护条款时称，“不能因为追求完美而错失更好的结果”，呼吁尽快推动法案继续向前。

不过，民主党内参与谈判的一方强调，反对现行修订案，并不意味着反对CLARITY法案本身。在其看来，一旦监管框架正式成形，后续修改难度将显著上升，因此必须在当前阶段补强伦理条款。眼下，CLARITY法案仍以8月休会前完成处理为目标继续推进协商，但两党围绕伦理条款的博弈，短期内恐怕仍难平息。