Strategy出售273.2318万股MSTR普通股，净募资2.635亿美元，公司美元储备随之增至32.25亿美元。

据区块链媒体Decrypt 20日（当地时间）报道，7月13日至19日期间，Strategy未出售任何比特币，而是继续通过出售普通股补充美元储备。

此次融资通过按市价分批出售普通股完成。募集所得被纳入公司美元储备，主要用于支付分红和偿还债务。就在前一周，Strategy也曾通过发行普通股募资4.667亿美元。按此计算，公司最近两周通过售股累计获得约6.75亿美元现金。

Michael Saylor随后在X平台发文称，公司美元储备增加约2.25亿美元。截至7月19日，Strategy持有843,775枚比特币，另有约32亿美元储备。

Strategy被视为全球持有比特币最多的上市公司。近期，公司更倾向于通过发行股票筹资，而非直接出售比特币。根据董事会6月底批准的资本运作框架，公司仍有最多12.5亿美元的比特币出售额度。6月底至7月初，Strategy曾出售3,588枚比特币，套现约2.16亿美元，但本周并未动用这一选项。

在当前资本结构下，优先股投资者享有更高顺位保障。持有STRC、STRK、STRF、STRD等派息型证券的投资者，在分红和赎回顺序上均优先于普通股股东。相比之下，MSTR普通股股东在持续增发背景下面临更大的股权摊薄压力。

这也引发了市场对其融资方式的争议。比特币怀疑论者Peter Schiff指出，Strategy在不出售比特币的情况下，通过增发普通股来保护优先股投资者利益，等于让普通股股东承担了额外成本。他还质疑，公司或许担心大规模抛售比特币会引发币价大跌；如果并非如此，就没有必要刻意制造“负向比特币收益率”。

Strategy之所以备受关注，在于其资金运作常被市场视为加密货币领域的重要风向标。通常情况下，公司增持比特币会带动市场反应，而停止买入或转向出售，也容易引发投资者情绪波动。

目前，Strategy持有的843,775枚比特币约占比特币2100万枚总量上限的4%。按每枚75,476美元的平均买入价计算，这部分持仓对应未实现亏损约96亿美元，但在实际卖出前不会形成现金流出。

此外，Saylor今年年初曾表示，公司甚至可能买下从现在到2140年间几乎所有新挖出的比特币。不过，Strategy近期的操作显示，其当前重点更偏向于扩大现金缓冲、管理支付资金，而非继续增持比特币。