围绕美国加密货币市场结构监管的CLARITY法案，市场期待仍在，但不确定性也在迅速升高。

据区块链媒体CoinPost于18日报道，曾任美国众议院金融服务委员会主席的Patrick McHenry近日表示，CLARITY法案是自1996年《电信法》以来最重要的科技领域立法之一。不过，预测市场的判断明显更为谨慎。Polymarket数据显示，该法案在2026年12月31日前成法的概率目前仅为32%。

Patrick McHenry在为美国财经杂志《Fortune》撰文时指出，CLARITY法案与以往金融改革不同。按他的说法，2008年金融危机后推出的《多德-弗兰克法》更多属于危机后的应对性立法，而CLARITY法案则是一项着眼于行业发展框架的系统性立法；这也是自约30年前的《格拉姆-里奇-比利法》（GLBA）以来，又一次重要的制度性尝试。

他尤其将该法案与1996年《电信法》作比较。后者在互联网商业化前为美国通信行业确立了监管框架，并通过服务提供商责任豁免等条款，被广泛认为为IT企业成长及美国技术优势奠定了基础。Patrick McHenry认为，明确的监管框架能够为创业者提供更清晰的制度预期，在加密货币行业也有望发挥类似于互联网扩张初期的作用。

从政治层面看，法案并非完全没有跨党派推进的空间。Patrick McHenry提到，稳定币监管法案GENIUS法案已在参众两院获得两党支持并通过，而CLARITY法案也正在形成更广泛的跨党派共识。他认为，在其他国家加快完善相关监管框架之际，推动CLARITY法案成法，是维持美国全球资本市场中心地位的最佳路径。

但市场对其前景并不乐观。Polymarket上，CLARITY法案在2026年年底前成法的概率已跌至32%的历史低位，较今年2月82%的高点回落约50个百分点。自5月初以来，随着参议院可用于审议该法案的时间不断缩减，市场押注也持续走低。

当前拖累法案推进的最大变量，是围绕伦理条款的争议。相关条款拟限制总统、副总统及国会议员等政府高层人士在任内从加密货币相关业务中获取经济利益。在Donald Trump披露其与加密货币相关收益超过10亿美元后，民主党内部要求强化相关限制的呼声明显升温。

民主党参议员Chris Van Hollen、Chris Murphy和Jeff Merkley已表态称，若伦理问题得不到解决，他们将反对CLARITY法案。此前在委员会审查阶段投下赞成票的参议员Ruben Gallego和Angela Alsobrooks，也将完善伦理条款列为在全院表决中支持法案的条件之一。受此影响，即便是共和党阵营，也难对法案的推进进度保持乐观。

报道称，Donald Trump已于16日就伦理条款与参议员Cynthia Lummis、Bernie Moreno展开讨论，但截至17日，各方仍未形成正式一致意见。参议院已于13日复会，而在8月7日夏季休会前，可用于审议CLARITY法案的时间仅剩约4周。

紧张的议程进一步压缩了法案的操作空间。Galaxy Digital研究负责人Alex Thorn预计，参议院接下来还将同时推进CLARITY法案与《国防授权法》的审议。他表示，“未来4周很可能是本届会期内推动CLARITY法案成法的最后机会。”

整体来看，CLARITY法案一方面被视为决定美国加密货币监管体系方向的关键立法，另一方面也正面临参议院内部围绕伦理条款的激烈博弈，以及立法日程紧张带来的现实掣肘。未来数周，伦理条款谈判能否取得突破、参议院能否在休会前推动表决，将直接决定这项法案在2026年内的命运。