随着比特币持有1至2年的投资者已实现亏损增势开始放缓，市场或正释放出本轮熊市筑底的早期信号。
据区块链媒体Cointelegraph当地时间7月16日报道，链上分析机构Glassnode首席研究分析师CryptoVizart表示，近期在本轮周期高位附近入场的投资者，其已实现亏损的变化形态与历次熊市底部阶段较为相似。
CryptoVizart重点观察的指标，是持有1至2年投资者以美元计价的已实现亏损规模。他表示，这是判断熊市何时接近尾声时最值得关注的链上指标之一。
这一群体指的是最后一次链上转移比特币发生在2024年7月至2025年7月之间的投资者。其间，比特币价格从约6.28万美元升至10.7万美元，随后走势转弱，这也意味着在上述区间买入的投资者中，已有相当一部分处于浮亏状态。
从Glassnode公布的图表来看，按30日均线计算，该群体的已实现亏损近期一度超过7500万美元，随后开始出现降温迹象。CryptoVizart指出，价格疲弱持续时间越长，这部分持币者通常越可能逐步扩大止损规模；但当这一指标的30日均线开始降温并转而下行时，往往意味着市场最沉重的抛售阶段已经过去，这也是最清晰的早期信号之一。
不过，用于判断市场底部的信号并不止这一项。Glassnode在定期报告《The Week Onchain》中指出，短期持有者平均成本可能构成比特币后续反弹面临的重要阻力位，目前该水平约为6.9万美元，同时与2021年牛市期间的历史高位区域重合。
此外，比特币两个月周期的随机相对强弱指数也显示，市场正在形成较为典型的反转条件。尽管链上亏损数据与技术指标均指向筑底可能性上升，但价格能否真正扭转走势，仍取决于市场能否有效消化6.9万美元附近的潜在抛压。
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Yesul Kim
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