分析人士认为，SpaceX短期内的AI业务收入仍将主要来自地面数据中心，而非太空计算。尽管Elon Musk长期提出“轨道计算”构想，但从当前商业化进展看，真正可见的收入来源仍是大规模超算集群运营及相关计算服务合同。

媒体Cryptopolitan 12日（当地时间）援引消息称，华尔街分析师目前更倾向于将SpaceX的AI业务核心定义为地面AI基础设施，而不是“太空计算”。在他们看来，轨道数据中心仍属于长期愿景，现阶段AI收入主要由数据中心业务和计算服务合同支撑。

报道称，SpaceX已开始向企业客户提供AI计算服务，客户包括Anthropic、Alphabet旗下Google、Reflection AI等。围绕“Colossus”超算集群签订的相关计算服务合同，预计年收入或超过280亿美元。不过，这些合同包含解约条款，因此外界普遍认为，尚难将其全部视为稳定的经常性收入。

随着业务迅速扩张，SpaceX的AI收入规模也在上升。报道称，公司2025年AI相关收入约为32亿美元。报道称，若分别与火箭发射业务和Starlink业务对比，计算服务业务的收入规模更大。

在投入方面，SpaceX也在持续加码AI。公司去年在AI基础设施和研发（R&D）方面投入约180亿美元，其中约127亿美元用于数据中心等基础设施建设，51亿美元用于研发，整体投入规模高于航天发射和卫星通信相关业务。

目前，SpaceX的AI基础设施的核心资产是“Colossus”和“Colossus II”两座超算集群，两处设施总算力约为1GW，因此被视为全球规模最大的AI计算服务提供方之一。JP Morgan预计，到2029年，SpaceX地面AI算力有望扩大至约9GW。

市场关注的另一点是，SpaceX的AI业务未来可能并不局限于服务器租赁。路透社援引券商观点称，SpaceX拟以600亿美元收购AI编程初创公司“Cursor”，这一动向被市场解读为其向AI应用业务延伸的信号。另有信息显示，其AI研究组织“SpaceXAI”曾与Cursor共同开发Grok 4.5，这一进展也引发市场关注。

相比之下，轨道数据中心业务仍被认为需要更长时间才能落地。Altman Solon合伙人Anthony Milovanchev表示，关于“轨道计算将取代地面数据中心”的判断存在夸大成分，真正出现明显变化可能还需要10年以上时间。

从技术层面看，轨道计算的落地门槛同样不低。报道称，要推动太空计算成为现实，前提是先建立Starship低成本、高频发射体系，并配套新一代卫星硬件，而这些关键技术目前仍缺乏大规模验证。Bank of America（BofA）也指出，轨道数据中心业务高度依赖多个尚未验证的技术里程碑能否实现。

不过，从长期看，这一方向仍具备一定发展空间。报道称，如果未来能够借助Starship将基于太阳能的计算卫星部署到轨道，或有望缓解地面数据中心在电力、冷却和土地等方面的成本压力。

综合来看，当前市场更关注的是SpaceX能否加快地面AI基础设施扩张。业内普遍认为，短期内决定SpaceX AI业务估值的关键变量，仍是数据中心扩张速度，以及大客户合同能否持续续签和稳定履约，而不是轨道计算何时真正落地。