韩国政府计划于7月底公布税改方案，是否为半导体、动力电池等领域引入税收抵免直接返现机制（Direct Pay），正成为本轮税制调整中最受关注的议题之一。

这一讨论的核心在于，现行国家战略技术税收优惠主要采取事后抵扣方式，企业只有在产生应纳法人税时才能实际享受优惠。对于半导体、动力电池等前期投入巨大、建设周期长、早期普遍处于亏损状态的产业而言，政策支持难以及时兑现。

据产业界7月8日消息，韩国此次税改方案预计将以面向实际居住需求的房地产税制调整为主轴，同时涵盖稳定民生、缓解两极分化等议题。其中，面向未来增长动能的税收支持政策被视为重要内容。随着“AI半导体超级项目”等国家战略技术投资税收抵免扩大的设想有望被纳入讨论，是否同步引入Direct Pay机制也成为先进制造业关注焦点。

所谓Direct Pay，是指企业即便在当期没有足够税负可供抵扣，也可将未使用的税收抵免额度直接以现金形式返还，不受企业是否实现营业利润影响。相比之下，韩国现行制度下，国家战略技术投资税收抵免仅能在缴纳法人税时冲抵税额，因此在大规模前期投资阶段往往难以发挥实际作用。

根据韩国《税收特例限制法》，被认定为国家战略技术的商业化设施投资，可享受税收抵免优惠，其中大型企业和中坚企业适用15%，中小企业适用25%。但由于这一优惠仅限于存在法人税应纳税额的企业，制度局限长期受到产业界质疑。

问题的关键还在于产业投资结构本身。半导体和动力电池工厂动辄投资数万亿韩元，从开工建设到实现量产，通常至少经历两到三年的亏损期。在这一阶段，企业往往没有足够税额可抵扣，投资越大，反而越难在当期获得政策支持。虽然未使用的抵免额度可结转10年，但投资发生时点与优惠兑现时点错位，始终被认为不利于企业及时决策和追加投资。

这一点也在调查结果中有所体现。大韩商工会议所联合韩国电池产业协会、韩国显示产业协会和韩国生物协会，对100家适用国家战略技术税收抵免的先进产业企业进行调查。结果显示，50%的受访企业表示，由于应缴法人税低于可抵免税额，曾将相关额度结转至下一年度。按企业类型看，大型企业这一比例高达90.9%，明显高于中坚企业的33.3%和中小企业的54%。

亏损期难受益，现行税惠机制结构性短板凸显

企业对制度改革的诉求也相当明确。在同一项调查中，80%的受访企业认为，引入Direct Pay有助于改善企业资金状况，推动投资落地或扩大投资；认为“帮助不大”的仅占20%。

而且，税收抵免结转并非一次性问题。今年在综合考虑预期投资额和营业利润后，仍有51%的企业预计税收抵免可能再次结转。其中，大型企业的这一预期比例为81.8%，高于中小企业的60%和中坚企业的30.8%。

产业界据此主张，应借鉴美国《通胀削减法案》（IRA）中的Direct Pay做法，使税收支持不仅惠及大型企业，也能更及时覆盖前期资金压力更大的材料、零部件和设备企业。大韩商工会议所调查本部部长Kang Seok-gu表示，业界普遍认为，现行法人税抵扣模式存在“投得越多，越难及时享受优惠”的悖论；若引入Direct Pay，企业可更快实现税惠兑现，并将资金重新投入生产和扩产，形成正向循环，因此期待国会与政府推动相关制度落地。

从国际趋势看，主要经济体已越来越多转向现金性支持。美国通过IRA允许企业将全部税收抵免额度直接以现金方式获得，或转让给其他企业。日本则为推动半导体产业复兴，向TSMC熊本工厂及本土企业Rapidus等项目提供直接补贴，补贴规模最高可达工厂建设成本的30%至50%。

欧洲也在跟进。法国自2024年3月起实施绿色产业投资税收抵免制度，对于动力电池等先进产业投资，在抵减法人税后仍有剩余额度的，可予以现金返还。加拿大则已引入清洁技术资本投资最高30%的现金返还机制。

相比之下，韩国针对半导体、动力电池、人工智能（AI）等国家战略技术的支持，仍主要依赖法人税抵扣这一单一方式，直接补贴几乎为空白。在先进产业竞争日益演变为国家层面较量的背景下，这也被认为使韩国企业面临不对等的竞争环境。

市场预计，一旦Direct Pay机制落地，不仅大型企业，中小和中坚企业，尤其是材料、零部件和设备领域企业的前期资金压力也有望缓解。不过，财政部门目前仍在谨慎评估相关税收减免规模。围绕是否引入该机制及适用范围和支持力度，预计后续仍将经历反复权衡。产业界则期待，韩国政府此次税改方案能够纳入包括Direct Pay在内、更加有效的先进产业支持措施。