据Cryptopolitan等外媒美国当地时间26日报道，OpenAI管理层正评估调整IPO时间表，考虑将此前讨论中的2026年底上市方案推迟至2027年。

报道指出，OpenAI内部当前的核心分歧在于估值目标与上市时点的取舍。公司曾讨论两种路径：一是在2027年冲击1万亿美元估值，二是在2026年底以相对较低的估值率先上市。消息称，OpenAI首席执行官Sam Altman坚持以1万亿美元为目标估值；首席财务官Sarah Friar则据称在内部支持将上市时间延后至2027年。

除估值因素外，资金投入与合规压力也是影响上市节奏的重要变量。报道称，到2030年，OpenAI在算力基础设施上的承诺投入合计达6000亿美元，现金消耗规模亦持续扩大。与此同时，公司是否已准备好承担作为上市公司的信息披露和定期报告义务，也成为内部评估重点。

市场环境同样在发生变化。OpenAI最近一轮非公开融资对应的估值约为8500亿美元。若要在IPO中获得1万亿美元估值认可，公司需要更强的投资需求或更快的收入扩张。报道同时提到，近期SpaceX股价波动，也加大了高估值科技公司上市前景的不确定性。

根据报道，SpaceX在一笔750亿美元规模的发行交易中定价为每股135美元，股价一度升破225美元，市值超过2万亿美元，但此后未能维持涨势。截至25日，其股价较高点回落约25%至30%，在153美元附近交易。受此影响，市场开始重新评估大型AI公司上市后的融资需求及资金承接能力。

投行普遍认为，OpenAI与Anthropic中率先完成IPO的一方，或将为新一轮AI企业上市潮提供估值基准。不过，OpenAI基本已排除以较低估值抢先上市的选项。报道称，Altman已向管理层明确表示，不会接受低于1万亿美元的目标估值。在此背景下，OpenAI当前更可能继续依赖非公开融资，并等待一级、二级市场环境改善。

除上市安排外，OpenAI在下一代模型发布上也面临新的限制。美国白宫于25日要求，GPT-5.6在大范围推出前，应先仅向少数经政府批准的合作伙伴开放。美国国家网络总监办公室和美国白宫科学技术政策办公室参与了相关要求的提出。

报道称，Altman在24日的内部问答会上向员工解释称，在预览阶段，政府将对不同客户的访问资格逐一审批。他在另一份备忘录中表示，希望在初期预览数日后逐步扩大开放范围。该机制的特点在于，并非全面禁止海外访问，而是以企业客户为单位逐案审批。

这一安排也与Anthropic此前的模型管控路径形成对比。白宫曾通过美国商务部的出口管制命令，限制Anthropic旗下Claude Mythos与Fable 5的访问，Anthropic最终被迫将这两款模型下线。相比之下，GPT-5.6适用的是相对宽松的审批机制。报道还称，美国商务部长Howard Lutnick曾与Altman直接沟通，以确认政府内部相关部门是否已完成测试和审批。

在此背景下，Anthropic先于OpenAI进入资本市场的可能性正在上升。Anthropic已于6月1日向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交S-1文件，计划于2026年10月在纳斯达克上市，目标估值约为9650亿美元。Goldman Sachs、JPMorgan和Morgan Stanley将担任联席主承销商。

政治层面的不确定性也有所缓解。美国总统Donald Trump于19日表示，不再将Anthropic视为国家安全威胁。若OpenAI最终选择将IPO推迟至2027年，Anthropic将更有机会率先完成上市，并抢占AI IPO市场的估值锚。

市场同时也在关注Anthropic的竞争指标。近30日数据显示，Polymarket对其“最强模型”概率的定价为94.8%；在2028年盈利预测方面，市场预期其有望实现盈亏平衡。相比之下，OpenAI则被预测将在2028年亏损740亿美元。随着上市时点、估值预期和模型发布审批等因素交织，两家公司的竞争已从技术层面延伸至资本市场和政策监管层面。