日本金融机构SBI集团计划最快于本周发行与日元挂钩的稳定币“JPYSC”。

据区块链媒体The Defiant当地时间23日报道，SBI已获得日本金融厅（FSA）批准，相关发行流程将在未来数日内启动。

若按计划推进，JPYSC将成为日本首个由金融机构以信托型架构发行、并纳入《支付服务法》（PSA）框架管理的日元稳定币。SBI今年2月曾介绍称，JPYSC将由SBI新生信托银行在日本监管体系下发行，属于信托型稳定币；由SBI VC Trade负责流通，开发工作则与新加坡Startale集团共同推进。SBI此前给出的上线时间为2026年第二季度，最晚不超过6月30日。

此次发行的核心在于其监管安排。根据日本修订后的《支付服务法》，JPYSC将被归类为“第三类电子支付手段”。相关制度自2023年6月全面实施，本月13日配套实施细则正式生效。在这一信托型架构下，代币持有人享有信托受益权；准备金存放于SBI新生信托银行的独立账户，并依《信托法》与发行人及受托银行的自有财产相隔离。

这一结构也使其与现有日元稳定币有所区别。JPYC于2025年10月在“第二类资金转移”框架下推出，成为日本首个获得《支付服务法》认可的日元稳定币，但其在日本境内汇款及余额方面均受100万日元上限约束。相比之下，SBI采用的信托型分类不设此类限制，为企业资金结算和大额机构交易提供了空间。

SBI将JPYSC定位为连接传统金融与数字金融的基础设施。SBI会长Yoshitaka Kitao去年12月曾表示，该项目将明显加快数字金融与传统金融全面融合的进程。Startale首席执行官Sota Watanabe也指出，AI代理支付网络和代币化资产分发将是JPYSC的重要应用场景。

在流通端，相关基础设施也已基本就绪。SBI VC Trade于2025年3月完成日本首个“电子支付手段交换业”登记，并于2026年3月上线Ripple的RLUSD。JPYSC一旦发行，即可接入现有分发渠道。Startale在3月底完成6300万美元A轮融资，其中包括SBI投资的5000万美元和Sony投资的1300万美元，相关资金将用于开发JPYSC及美元稳定币USDSC。

不过，JPYSC最终将基于哪条区块链发行，目前仍未披露。Startale同时也是Sony基于以太坊Layer 2网络Soneium的联合开发方。今年2月，该公司还发布了面向代币化证券和稳定币支付的机构级Layer 1网络Strym。

在日本，并非只有SBI在推进稳定币布局。MUFG、Mizuho、SMBC已于6月10日发起联合稳定币协议体，并以Progmat平台为基础，目标是在2027年3月31日前启动银行间真实交易。该方案同样采用与JPYSC一致的“第三类信托型电子支付手段”分类，但由多家银行联合发行，而非单一机构发行。

日本早在2022年便率先在七国集团中建立起较为完整的稳定币法律框架。随着本月13日实施细则落地，新型电子支付手段发行所需的最后监管条件也已补齐。在此背景下，JPYSC有望成为观察日本合规稳定币商业化进展的重要样本之一。