JP Morgan认为，今年以来比特币挖矿盈利能力持续承压，币价已连续5个月低于其估算的生产成本，矿企经营压力随之加大。
据The Block报道，由Nikolaos Panigirtzoglou领衔的JP Morgan分析师团队在最新报告中指出，2026年以来，比特币算力和挖矿难度对币价波动的反应更加敏感。
报告称，越来越多矿企徘徊在盈亏平衡点附近，并会随着币价变化更频繁地调整矿机关停。JP Morgan指出，当比特币价格跌破生产成本后，成本较高的矿企往往会选择停机；随着全网算力回落，挖矿难度也会随之下调。
按JP Morgan测算，比特币当前生产成本约为7.8万美元，而当前币价约为6.25万美元。CoinShares在2026年第一季度挖矿报告中表示，约20%的比特币矿企被估算处于亏损状态。
JP Morgan预计，只要比特币价格继续明显低于生产成本，挖矿难度调整的幅度和频率都将进一步上升。不过，该行也补充称，当前偏弱的市场情绪反而可能释放出“由弱转强”的信号。
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Chi-gyu Hwang
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