链上数据显示，比特币本轮回调中，投资者在亏损状态下卖出的规模较2月那一轮调整明显收敛，市场恐慌情绪有所降温。

据区块链媒体Cointelegraph援引链上分析机构Glassnode的最新观点，随着比特币现货市场买盘重新占优，卖压正在逐步缓解。

Glassnode统计显示，比特币6月下跌期间的已实现亏损为14亿美元，较2月回调期的26亿美元减少46%。按30日指标计算，已实现盈亏比降至约0.28，表明市场已进入以亏损卖出为主的“投降阶段”。

不过，从亏损规模的绝对值来看，本轮下跌的抛售强度已明显弱于2月。以7日均值计算，2月抛售期间已实现亏损一度升至26亿美元，而6月在触及14亿美元后，已回落至约5.58亿美元。也就是说，即便比特币价格再次在相近区间走弱，愿意以亏损出局的投资者数量也在减少。

加密分析师Axel Adler Jr称这一轮走势为2026年以来第二次恐慌性抛售。他根据已实现亏损数据判断，本轮“投降”强度大致只有2月回调期的一半。

资金外流速度也在放缓。Glassnode表示，反映流通中比特币平均持仓成本的实现市值目前为1.07万亿美元，过去90天下降1.45%。这意味着资金仍在流出，但按7日变化率看，该指标已收窄至-0.18%，相比一季度，外流速度已接近停滞。

现货市场的买盘改善更为明显。Binance现货订单簿深度失衡比率升至0.8，创2025年12月以来新高，显示买盘深度相对卖盘明显占优。该指标通常被视为市场下跌时承接需求增强、反弹阶段抛压减轻的信号。

衍生品市场方面，部分过热仓位已被清理。Binance比特币未平仓合约在最近24小时内由2.58亿美元转为-6.2亿美元，单日变动幅度约8.78亿美元，为4月以来最大的单日反转之一。

Glassnode认为，当前最明确的积极信号仍来自现货流动性改善。随着买方报价增强，市场在下跌阶段吸收卖盘供给的能力正在提升。接下来，市场将关注比特币能否重新站上7万美元，以及6万美元一线能否经受住支撑考验。