SpaceX（NASDAQ：SPCX）16日在纳斯达克收涨4.83%，报201.80美元，较前一交易日上涨9.30美元。盘中该股一度冲高至225.64美元，创52周新高；盘后继续上涨2.48%，至206.80美元。
按收盘价计算，SpaceX最新市值达到2.66万亿美元，较Amazon高出约80亿美元，升至全球市值第五位。彭博社等外媒报道称，按盘中高点计算，SpaceX市值一度短暂超过Microsoft。
SpaceX于6月12日以每股135美元完成IPO，上市后仅3个交易日便站上200美元关口。继上市首日大涨19%后，该股3个交易日累计涨幅已接近50%。
市场普遍将这轮快速上涨归因于供需失衡。由于公司流通盘仅约占总股本的4%，市场可交易筹码相对有限；再加上6月13日被提前纳入MSCI指数，被动型资金集中流入，进一步放大了股价弹性。不少观点认为，这波行情更多是由筹码结构推动，而非市场对公司基本面的重新定价。
根据公司S-1文件，SpaceX 2025年营收为113.87亿美元，营业利润为44.23亿美元。Starlink订阅用户在一年内由450万人增至1030万人，调整后EBITDA利润率达到63%。此外，公司近期还以600亿美元收购AI编程平台Cursor，释放出扩张AI业务的信号。
接下来，市场关注的焦点将转向几个关键时间点。9月2日，SpaceX将发布上市后的首份财报，这被视为检验当前估值水平的首个关口。目前分析师给出的12个月平均目标价为164美元，明显低于最新股价。
与此同时，12月8日180天锁定期解除后，流通盘将增加，可能对股价形成供给端压力。另据披露，Elon Musk所持股份适用366天锁定期，需至2027年6月后方可出售。
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Hyunwoo Choo
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