有分析认为，随着人工智能（AI）需求持续扩张，存储半导体供应趋紧或将成为新的通胀压力来源，并在短期内对比特币市场形成压制。

据区块链媒体CoinPost 16日报道，Binance Research在最新报告中指出，在能源和食品之外，存储半导体也应被纳入结构性通胀风险因素之列。

Binance Research称，尽管美国与伊朗就和平协议达成一致后，市场对能源价格上行的担忧有所缓解，但另一股潜在的物价压力可能仍被低估，即AI基础设施扩张带来的存储需求激增。

报告指出，AI数据中心正大量消耗高带宽存储（HBM）、服务器DRAM和企业级SSD等高性能存储资源；与之相对，面向智能手机、PC等消费电子设备的相关供给则趋于收缩。Binance Research表示，AI基础设施对HBM、服务器DRAM及企业级SSD的需求比重仍在持续上升。

报告认为，当前的关键问题在于，供给扩张速度难以追上需求增长。Binance Research预计，即便行业到2027年将产能提高约30%，供需缺口仍难以消除。

按报告测算，PC存储供给缺口或达15%，对应约5800万个单位；智能手机存储缺口或为12%，对应约1.34亿个。DRAM市场方面，2026年供给缺口预计约为17%，到2027年仍将维持在15%左右；NAND Flash也可能到2028年仍面临供需失衡风险。

报告还提到，存储工厂扩产难以在短期内完成，这与行业特性直接相关。一条新产线从建设、设备安装、认证到实现量产，通常需要两年以上时间。

不过，Binance Research判断，存储半导体供应紧张对消费者物价指数（CPI）的直接拉动幅度可能相对有限，因为相关电子消费品在居民消费支出中的占比并不高。报告估算，存储价格上涨对CPI的影响约为0.10个百分点。

相比之下，企业端受到的影响更为明显。报告称，成本压力可能通过云服务价格上升、电子产品涨价、产品配置调整以及换机周期拉长等方式体现，并进一步影响货币政策路径。Binance Research指出，供给约束本身就可能对政策预期产生扰动。

报告认为，如果能源、食品和半导体供应紧张同时出现，通胀压力持续时间可能长于市场预期，美联储降息时点也可能因此后移。若降息推迟，甚至不排除政策进一步收紧，比特币等对流动性敏感的资产短期内将面临逆风。

不过，从长期来看，报告也提出了另一种可能性：如果供给约束导致结构性通胀持续、法定货币购买力走弱，反而可能提升比特币、黄金等稀缺资产的吸引力。Binance Research表示，这一因素短期内或对利率路径形成压力，但长期可能刺激市场对数字资产的对冲需求。

但市场信号并不一致。JP摩根在近期报告中表示，利用比特币和黄金进行“货币贬值对冲交易”的需求正在降温，比特币与黄金相关投资产品近期也出现资金流出迹象。

因此，当前市场关注的核心在于：供给驱动的通胀压力究竟会持续多久，以及其对美联储利率路径的影响有多大。报告指出，存储半导体供应趋紧不仅可能改变科技行业的成本结构，也可能扰动加密市场的流动性环境，相关指标的市场关注度或将进一步上升。