随着电动车需求降温，相关影响正进一步传导至储能系统（ESS）市场。韩国三大电池厂将部分原本用于电动车电池的产线切换至ESS生产后，产能扩张速度已明显快于市场需求增长，扩产逻辑更多是为了维持产线利用率，而非由终端需求拉动。

据业内测算，今年韩国三大电池企业——LG Energy Solution、Samsung SDI和SK On——的ESS新增产能预计约为109GWh，而同期市场需求增量可能不足50GWh，前者超过后者两倍。

这意味着，新增产能中仅约半数有望被市场消化，其余部分则可能转化为库存压力，或进一步拉低工厂开工率。由于这轮扩产并非建立在需求明确改善的基础上，供需失衡风险仍有扩大可能。

从扩产路径看，这一轮新增产能并不完全属于押注ESS需求增长的主动投资。随着全球电动车销量放缓，动力电池工厂开工率下滑，电池厂商为了避免产线闲置，正将部分动力电池产线转向ESS，由此形成了供给先行、与实际需求承接能力并不匹配的局面。

作为韩国三大电池厂核心市场的美国，也出现了类似信号。美国能源储能协会估算显示，今年美国ESS全年项目需求约为60GWh；若将现有产能与年底前计划新增产能合并计算，总生产能力将达到146GWh。若所有产线均按计划满负荷运行，供给将较需求高出约86GWh。

不过，这一86GWh的差额建立在“所有工厂100%开工”的前提下，实际超额供给规模可能低于这一水平。Intertek CEA分析称，按已公布产能测算，2026年美国在符合“受关注外国实体”（FEOC）要求的产能口径下，预计将出现约10%的产能过剩，其中80%以上的合规供给来自韩国供应商。但考虑到韩国动力电池工厂历史开工率多在70%至80%之间，最终超额供给规模仍取决于韩国企业提升产能利用率的速度。

从装机数据来看，需求端仍保持增长。Hana Securities数据显示，4月全球ESS新增装机量同比增长18%，达到17.7GWh。其中，电网侧装机为12.8GWh，同比增长27%，仍是主要增长来源；家庭和工厂等用户侧装机为4.9GWh，同比基本持平。1月至4月，全球ESS累计新增装机量为88.1GWh，同比增长31%；其中电网侧累计装机为66.4GWh，同比增长40%。

不过，需求增长进一步向中国集中，也加剧了市场对全球供给过剩的担忧。4月，中国新增装机量同比增长55%，达到9.4GWh，占全球新增装机的一半以上。与此同时，CATL、BYD等中国企业正以磷酸铁锂（LFP）电池为基础持续扩大ESS产能，并凭借相对更低的成本强化价格竞争力；国内难以消化的供给也在加快转向出口市场，全球过剩供给随之累积。

相比之下，韩国三大电池厂的核心市场美国则出现回落。4月，美国ESS新增装机量同比大降67%至1.1GWh，其中电网侧装机仅为0.4GWh，同比下滑86%。按累计口径看，1月至4月美国新增装机量为12.4GWh，同比增长11%，但从月度走势来看，需求放缓迹象已经显现。同期欧洲市场表现相对稳健，4月新增装机量同比增长39%至1.6GWh，累计装机量同比增长68%至10.2GWh。

◆动力电池产线转向ESS，推高非需求驱动扩产

从长期趋势看，市场普遍仍认为ESS行业将保持增长。但有分析指出，围绕今年前后，供应链价格竞争加剧以及结构性出清或难以避免。对韩国三大电池厂而言，关键在于能否在以ESS对冲电动车业务疲软的同时，守住盈利能力。

在美国《通胀削减法案》（IRA）及FEOC规则限制中国电池进入后，韩国三大电池厂正加快布局美国ESS市场。市场普遍预期，受监管替代效应推动，韩国企业将在美国储能供应链中占据更大份额；但如果韩国企业转产释放出的供给本身已超过美国市场需求，竞争格局也可能演变为韩国企业之间的价格战。

盈利压力同样不容忽视。当产能明显高于需求时，即便停产，企业仍需承担固定成本，因此下调价格、加快出货的动力会进一步增强。有业内人士表示，“为了维持开工率而向市场压货的情况，可能会进一步加剧。”