围绕Cardano（ADA）在2021年牛市期间的大额资金流向，最新链上分析再次引发市场争议。NFT创作者兼链上分析师Masato Alexander认为，Charles Hoskinson可能曾在当年卖出约15亿枚ADA。不过，就现有公开信息来看，这一说法仍缺乏足够证据支持，相关钱包由谁控制、资金是否最终卖出，暂时都无法确认。

据The Defiant 10日（当地时间）报道，Masato Alexander在最新分析中指出，2021年发生的一系列大额ADA转账，可能通过一条较外界此前认知更短的路径，与Hoskinson一方或Input Output Global（IOG）产生关联。

争议焦点集中在ADA创下历史高点前后的一批大额转账。Alexander称，其中包括一笔9.25亿枚ADA的交易，以及9笔各为2000万枚ADA的分拆转账，这些交易可能指向同一资金来源。按照他的说法，相关资金流过去需要经过约40个步骤才能追踪，如今可压缩至1至7个步骤，从而使潜在关联更加直接。

Alexander的主要依据之一，是质押池质押资金的流向特征。他表示，上述交易显示出与IOG运营的非公开质押池质押资金有关的路径特征，多笔规模约为6400万枚ADA的质押资金在归集后，形成了后续大额转移的迹象。

不过，Alexander也承认，这一分析并不能构成决定性证据。他表示，这只是一次“尽力还原链上实际发生情况”的尝试；如果后续发现数据或方法存在问题，他将作出修正。

从目前情况看，仅凭公开链上数据，仍无法确认相关钱包的实际控制人，也无法证实资金是否最终流入交易所并被出售。市场也有观点认为，即便能够追踪到共同资金来源，也不能据此直接认定Hoskinson或IOG实施了抛售。

截至目前，Charles Hoskinson尚未就相关质疑作出单独回应。报道称，他也没有回复The Defiant的置评请求。Cardano基金会则通过电子邮件表示，无法确认与IOG相关交易的可核实信息，但“没有理由认为Hoskinson及相关核心创始方存在背离善意和专业判断的行为”。

这场争议之所以持续发酵，也与Cardano生态近期的治理分歧相互叠加。本月以来，Cardano代表性分析平台TapTools宣布停止服务；与此同时，Cardano Summit 2026也因治理投票未达到所需赞成票而被取消。

此外，IOG提交的一项总额3290万枚ADA的研究预算提案，在DRep投票中遭遇约87%的反对票，最终未获通过。围绕开发方向和预算执行的分歧，正在Cardano社区内部进一步扩大。

在这轮风波中，Charles Hoskinson近期的表态也持续引发关注。他本月初曾表示“将暂时休息”，但不到一天后又改口称“不会离开”。随后他还提到，如果治理僵局持续，不排除将Cardano分叉并另建新链，即所谓采取“核选项”的可能性。

市场表现同样承压。CoinGecko数据显示，ADA过去一个月累计跌幅已超过40%，较2021年创下的3.09美元历史高点回落逾90%。根据DefiLlama数据，Cardano生态当前总锁仓量（TVL）约为9300万美元。

市场人士认为，这次链上分析不仅让2021年的历史交易再次进入视野，也将Cardano的治理信任问题和创始人风险重新推到台前。不过，在缺乏更充分链上与链下证据的情况下，相关交易究竟由谁控制、是否完成卖出，仍难作出定论。