市场对比特币今夏出现强势反弹的预期正在降温。

区块链媒体U.Today 9日（当地时间）报道，资深交易员Peter Brandt近期援引ProShares旗下做空比特币的杠杆ETF——Ultra Short Bitcoin ETF（SBIT）走势图，提示市场或仍面临进一步走弱的风险。

Brandt关注的重点在于SBIT日线图上出现的技术形态。根据其判断，SBIT已形成“反向头肩底”形态，这通常被视为看涨信号。由于SBIT本身是押注比特币下跌的产品，一旦该形态被确认，意味着比特币可能承受更大的下行压力。

目前，SBIT正测试61至62美元附近的关键阻力区间。Brandt认为，若这一位置被有效突破，SBIT或将打开进一步上行空间。他表示，无论投资者对比特币持看多还是看空立场，SBIT这张图表都值得持续关注。

年内表现也印证了这一逻辑。自今年年初以来，比特币累计下跌约30%，而同期SBIT上涨46.49%。Brandt指出，这类杠杆型ETF的结构性定价特征在多数情况下更有利于空头一方。

类似的偏谨慎判断也来自其他分析人士。以比特币周期分析闻名的Bob Lucas表示，当前市场仍处于偏弱阶段。尽管从价格层面看，本轮周期低点可能已经出现，但下一轮上行周期的启动仍需更多时间完成筑底。

Lucas认为，市场可能还要经历3至5个月的剧烈横盘整理，才能为下一轮周期打下基础。他同时提醒投资者，对高风险数字资产仍应保持谨慎。

在这一背景下，市场焦点转向SBIT能否突破上述关键阻力位。若该区间被有效突破，可能被部分主要市场参与者视为空头继续占优的确认信号。在这种情况下，比特币价格或至少在2026年初秋前后仍将徘徊于阶段性低位。

整体来看，这一轮分析的重点并不只是判断比特币会否继续下跌，更在于强调市场可能进入以时间换空间的整理阶段。随着“在不出现深跌的情况下持续横盘”的预期升温，市场对比特币夏季强势反弹的判断进一步转弱。

Brandt在社交平台上写道：“@DanChesler发给我一张很有意思的图表。无论你对$BTC看多还是看空，$SBIT都值得关注。这是一个典型的反向头肩底形态。此类超短产品的图表在多数时候往往更偏向空头。”