BitMEX联合创始人Arthur Hayes表示，如果油价在美国大选前继续走高，Trump可能在选战中对AI采取更强硬立场，这将进一步压制股市、银行股以及比特币等风险资产表现。

据区块链媒体Cryptopolitan当地时间9日报道，Hayes认为，市场近期低估了中东紧张局势及油价波动对金融市场的传导效应。

在他看来，油价是当前最关键的变量。尽管Trump针对伊朗伊斯兰革命卫队的威胁言辞持续升级，霍尔木兹海峡周边也出现船舶通行受阻情况，但相关风险尚未被市场充分计入价格。Hayes指出，真正会对整体投资环境产生连锁反应的，仍是石油及其他碳氢化合物价格。市场或许可以暂时忽视，但最终仍需重新定价。

Hayes判断，油价上涨将成为Trump面临的政治压力之一。随着汽油、食品和生活成本同步抬升，摇摆州选民的不满情绪可能加剧。他表示，只要观察汽油和必需品价格的变化，大致就能判断谁更有机会赢得选举。在通胀难以被迅速压低的情况下，选战焦点可能从实际政策效果转向更强烈的政治表态和舆论攻势。

在这一背景下，数据中心可能成为政治攻击的对象。Hayes认为，当选民已对电力成本、地方基础设施负担以及就业问题感到担忧时，Trump可能提出限制数据中心扩张、征收AI税，或以科技企业利润为资金来源向选民发放现金补贴等主张。

Hayes还表示，AI行业正在通过大规模举债占用市场流动性。他提到，ChatGPT于2022年11月30日发布，正值FTX崩盘后比特币在1.5万美元附近筑底。此后，比特币在2025年10月升至12.5万美元；相比之下，Nvidia同期累计上涨11倍。Hayes称，即便在比特币自高点回落50%的阶段，Nvidia股价较2025年末仍进一步上涨约10%，显示资金仍持续集中于AI相关资产。

他同时列出三项可能冲击AI行业的关键变量：一是能源成本上升，二是SpaceX、Anthropic和OpenAI可能带来的超大规模IPO供给，三是Trump围绕AI发出的负面或强硬表态。Hayes认为，在油价和天然气价格上涨的情况下，Alphabet、Anthropic和OpenAI都将面临更大的成本压力。

Hayes旗下家族办公室Maelstrom表示，已加大对美国上市能源生产商的配置，并清仓AI相关股票；同时卖出Hype、Near、World和Zcash，但仍继续持有比特币和以太坊。

谈及以太坊时，Hayes形容其“死了，但还能运行”，并认为短期内不存在大规模新增资金需求，因此没有必要完全清仓。对于比特币，他则判断，一旦AI泡沫破裂，市场可能先经历金融危机，再走向大规模货币投放，“比特币会先暴跌，再暴涨”。

报道指出，接下来市场关注点将进一步集中在油价走势、美国大选周期内围绕AI的政策表态，以及SpaceX、Anthropic和OpenAI的融资时间表。