链上分析机构Glassnode最新分析认为，比特币（BTC）的高概率底部区间可能位于4.6万至5.4万美元。该机构强调，所谓“底部”并非某一个可以提前锁定的具体价位，而应结合历史周期与链上数据，从概率区间的角度加以判断。

据区块链媒体Coinpost 8日 报道，Glassnode联合创始人Rafael Schultze-Kraft近日基于链上数据，对比特币当前所处位置以及关键支撑、阻力区间给出了最新判断。

Rafael Schultze-Kraft表示，目前比特币价格约为6.2万美元，较历史高点回撤约50%。他指出，判断市场底部，不应只盯住单一价格点，而要结合区间、概率以及所处市场阶段综合评估。

在他看来，最值得关注的底部区间在4.6万至5.4万美元。其中，4.6万美元附近对应比特币经典链上底部指标CVDD（Cumulative Value Days Destroyed），5.4万美元附近则对应Realized Price（已实现价格）。他表示，这两项指标在多个历史周期中都曾提供较强支撑，因此这一带可视为“最有可能出现底部的区间”。

从当前走势看，比特币仍运行在上述区间之上。近期价格主要围绕约6.41万美元的Central Realized Price（中心已实现价格），以及约6.17万美元的200周移动平均线波动。分析认为，这一区域能否守住，将成为短线走势的关键观察点。

Glassnode同时也给出了更悲观情境下的参考区间。Rafael Schultze-Kraft将3.5万至4万美元视为Balanced Price（平衡价格）与Delta Price（Delta价格）对应的区域，并认为这更接近“恐慌性抛售”推动下的极端下跌情景。

按照其基于历史数据的测算，比特币触及这一区间的交易日占比不足3%。这意味着虽然不能完全排除进一步下探的可能，但在当前背景下，其发生概率相对较低。

若从历史周期对比来看，本轮回撤幅度仍相对有限。Rafael Schultze-Kraft表示，在此前几轮主要熊市中，比特币曾分别较阶段高点下跌85%、84%和77%；相比之下，目前自历史高点回撤约50%。

他认为，随着市场逐步成熟，过去那种大幅下挫的走势未必会简单重演，因此本轮周期的高概率底部也可能出现在更高的价格区间。

对于反弹路径，Glassnode也给出了首个重要阻力区间，即7.5万至7.9万美元。该区域集中了Short-Term Holder Cost Basis、True Market Mean以及200日移动平均线等多个指标。Rafael Schultze-Kraft表示，若比特币能够重新收复这一区间并转化为支撑，可视为市场修复的首个信号。

在此之后，50周移动平均线仍可能构成进一步阻力。分析认为，市场究竟只是技术性反弹，还是有望迈向趋势反转，能否突破相关阻力区域同样至关重要。

整体来看，这份分析并非试图预测比特币的“绝对最低点”，而是为投资者提供一套基于概率的支撑与阻力参考框架。

短期而言，市场的核心看点仍在于，位于6万美元上方的200周均线与Central Realized Price所在支撑带能否守住；若后续价格能够重新站上7.5万美元上方，趋势修复信号也将进一步增强。