据报道，随着资金需求持续上升、烧钱压力加大，SpaceX的首次公开募股（IPO）讨论再度升温。即便最终上市，Elon Musk预计仍将掌握约85%的表决权，公司控制权大概率不会发生实质变化。

美国清洁科技媒体CleanTechnica于当地时间7日报道称，在现金消耗加快的背景下，SpaceX对外部融资的需求正在上升，而这也是市场重新讨论其IPO可能性的主要原因之一。

一直以来，Elon Musk对推动SpaceX上市态度谨慎。他曾多次警告公开市场带来的短期业绩压力。2023年，Musk在谈及SpaceX时表示，公司“完全不在意季度业绩和股价”，并称在形成稳定、可预期的盈利模式之前，没有上市的必要。早在2013年，他也曾在致员工的邮件中提到，在火星运输体系成熟之前，并不希望公司上市。

不过，从最新财务表现来看，SpaceX面临的资金压力正在加大。公司2024年实现盈利7.91亿美元，但到2025年转为亏损约49亿美元，2026年第一季度又亏损约43亿美元，累计亏损约410亿美元。营收方面，公司去年实现收入187亿美元，同比增长33%；2026年第一季度营收也由上年同期的41亿美元增至47亿美元，但盈利能力依然偏弱。

报道认为，IPO预期升温的关键背景之一，是SpaceX内部业务结构的变化。Starlink已经实现盈利，但其他业务板块仍在持续消耗大量资金。与此同时，据报道SpaceX在2026年与AI初创公司xAI推进资源整合后，财务负担也进一步加重。

除财务压力外，市场的另一大关注点在于控制权安排。报道称，即使SpaceX上市，Elon Musk预计仍将保留约85%的表决权，基本维持对公司的单独控制。在这种结构下，外部股东对公司经营和治理的实际影响力可能相当有限。

市场对其盈利前景的担忧也并未消退。尽管Starlink用户规模仍在扩大，但据Chris Varney（CFA）统计，其每用户平均收入已从2023年月均99美元降至2026年初的60多美元。随着公司为扩大用户规模持续降价，若未来Amazon等竞争对手的卫星互联网竞争全面展开，盈利压力或将进一步上升。

Elon Musk此前曾表示，为了Tesla的生存，上市曾是不可避免的选择。如今，类似逻辑似乎也正在SpaceX身上重现。对于这家仍在推进长期项目的公司而言，公开市场融资可能正逐渐成为现实选项。不过，上市是否能够立即缓解财务压力，仍存在不确定性。当前，SpaceX虽然营收持续增长，但大规模投资与亏损也在同步扩大，而以上市后仍由Musk主导的治理结构，也可能继续延续。

综合来看，市场目前主要关注两点：其一，Starlink及大型火箭研发投入最终能否转化为更强的现金流生成能力；其二，在成为公众公司之后，以Elon Musk为核心的集中控制权安排，能否获得投资者认可。