Galaxy Digital已将美国核心加密资产法案《CLARITY Act》在2026年完成立法的通过概率，从此前的75%下调至60%。

据区块链媒体CryptoSlate 6月7日（当地时间）报道，Galaxy Digital作出这一调整，主要是考虑到参议院可用于审议法案的时间进一步减少，同时伦理规范、反洗钱和制裁规避风险防控，以及稳定币回报安排等争议，仍在拖慢法案进度。

Galaxy Digital认为，此次下调并不意味着法案支持度明显走弱，更主要的原因在于参议院立法日程迅速收紧。《CLARITY Act》已于5月14日在参议院银行委员会以15票赞成、9票反对获得通过，但接下来仍需进入参议院全院审议，完成辩论和修正案处理，并与其他委员会版本进行协调，之后还要经过众议院程序及总统签署等环节。

Galaxy Digital研究主管Alex Thorn表示，参议院在7月底进入8月休会前，实际可用工作日已十分有限。法案若要在参议院过关，不仅需要争取到60票支持，还要完成全院辩论、修正案处理，并与参议院农业委员会文本协调。因此，参议院多数党领袖John Thune能否在7月推动法案进入全院议程，将直接影响其后续推进概率。

从近期情况看，参议院议程还在进一步趋紧。过去两周，围绕政府“反武器化基金”以及移民与海关执法局（ICE）、边境巡逻队预算的争执，占用了大量全院审议时间。与此同时，《外国情报监视法》（FISA）第702条再授权程序在一次程序性表决中以47票赞成、52票反对受阻。随着6月12日截止日期临近，其他立法议题的重要性也随之上升。

除时间压力外，政治层面的分歧同样未解。以参议员Ruben Gallego阵营为代表的民主党人士，要求进一步强化涉及利益冲突的伦理条款；强调打击非法资金流动的一方，则主张在反洗钱和防范制裁规避风险方面设置更严格的保护措施。此外，参议院银行委员会与农业委员会各自提出的修订文本，目前也尚未完成整合。

与此同时，围绕稳定币的分歧，正成为拖累法案进展的另一项重要因素。争议焦点在于，稳定币持有是否应被允许获得类似利息的回报。银行业认为，一旦这类“数字美元”可以提供接近存款利息的回报，资金可能从活期和储蓄存款中流出，而相关业务却未必受到与受监管银行相同的约束。

美国银行协会（ABA）支持的一项民调也呼应了这一立场。调查显示，若稳定币被允许提供类利息回报，消费者普遍支持采取措施，保护地方信贷和金融体系免受潜在风险冲击。与之相对，加密行业则认为，与支付、交易、会员积分项目及交易激励挂钩的回报机制，有助于推动支付创新并扩大用户基础。

从目前的法案设计看，监管思路更倾向于禁止单纯因持有稳定币而获得被动回报，同时允许与具体使用行为挂钩的奖励。这一区分被认为将决定稳定币究竟主要作为支付和清算工具存在，还是进一步向银行存款替代品演变。银行业也据此持续施压，要求加密平台如果推出类似银行的产品，就应承担与银行相近的监管义务。

接下来，市场关注的核心变量仍是参议院领导层是否会在7月上旬至中旬将法案纳入全院议程。与此同时，相关各方还需要缩小伦理条款及反洗钱等议题上的分歧，并由银行委员会与农业委员会形成可供审议的统一版本。Galaxy Digital认为，一旦这些信号出现，意味着法案在票数和时间安排上都将具备更明确的推进基础。

如果上述条件迟迟无法满足，相关讨论很可能被推迟至9月以后。届时，选举周期与秋季立法议程相互叠加，最终妥协文本可能出现变化，甚至不能排除延续至下一届会期的可能。

整体来看，Galaxy Digital此次下调预期所反映的重点，并不在于法案“有没有支持”，而在于参议院时间表能否腾挪出足够空间，以及稳定币回报设计等关键细节能否完成协调。这些因素正成为决定美国数字资产监管框架走向的关键变量。