Strategy董事长Michael Saylor认为，近期比特币回调的主要原因并非资产基本面恶化，也不是Strategy减持所致，而是市场资金正在加速流向人工智能（AI）领域。

The Crypto Basic报道称，Michael Saylor近日在X（原Twitter）发文，说明其对本轮比特币下跌的看法。他表示，当前市场资金正从比特币等加密资产转向其他投资主题，其中AI已成为全球资本市场最受关注的方向之一。

在Michael Saylor看来，这轮调整不应被解读为比特币出现结构性问题。相反，更关键的变化在于资本配置方向发生转移。随着AI成为市场核心叙事，投资者正将更多资金投向相关企业，这也在一定程度上削弱了比特币等资产的资金吸引力。

他指出，过去6个月，流入AI领域的资金规模已接近4000亿美元，华尔街大型机构也在持续加码关注。与此同时，自5月14日以来，比特币现货ETF累计净流出约40亿美元，持续的资金外流对币价形成了明显压力。

Michael Saylor表示，当前比特币走弱的根本原因在于资本轮动，而不是比特币自身受损；市场波动反而可能带来新的布局机会。

从价格表现看，比特币自5月14日的82035美元一度回落至目前约6.4万美元，区间跌幅约22%。

市场此前曾关注Strategy卖出32枚BTC、总价值约250万美元一事，并讨论这笔交易是否加剧了市场弱势。不过，Michael Saylor认为，真正推动本轮回调的并不是这笔卖出，而是资金持续流向AI。

ETF资金流向数据也反映出相似趋势。彭博ETF分析师James Seyffart表示，比特币现货ETF已连续13个交易日出现净流出，对应约44亿美元的比特币流出；在最近19个交易日中，有17个交易日为净流出，投资者累计赎回约56亿美元，令比特币现货ETF年内净流入转为-21.7亿美元。

不过，部分产品年内仍保持净流入。BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）、Grayscale旗下Mini Bitcoin Trust（Ticker：BTC）及部分基金今年以来仍录得净流入。同时，比特币现货ETF累计净流入仍达到540亿美元。考虑到这类产品推出至今仅略超两年，从累计口径看，整体资金趋势仍未逆转。

在此背景下，市场关注点正逐步转向风险资产内部的资金再配置还会持续多久，而不再只是讨论比特币是否存在结构性问题。短期来看，比特币现货ETF资金流出能否放缓，以及AI投资热潮是否会继续分流比特币资金，仍将是市场观察的重点。