资产管理机构Grayscale已在纳斯达克推出基于Hyperliquid的HYPE质押型现货ETF“HYPG”。

据区块链媒体Cryptopolitan当地时间6月3日报道，HYPG管理费率为0.29%，是目前在美国上市的同类HYPE现货ETF中费率最低的产品。

随着HYPG上市，美国市场上的HYPE现货ETF在近三周内已增至3只。此前，21Shares于5月12日在纳斯达克推出THYP，费率为0.30%；Bitwise则于5月15日在纽约证券交易所上市BHYP，初期实行零费率，随后上调至0.34%。随着同类产品密集落地，HYPE现货ETF市场的费率竞争正在升温。

与仅持有HYPE现货的产品不同，HYPG还将所持HYPE用于Hyperliquid网络质押。相关质押资产用于维护网络安全，所产生的奖励在扣除费用和成本后计入基金净值。Grayscale援引stakingrewards.com自2025年5月至2026年4月的数据称，该产品对应的质押年化收益率约为2.2%。

从市场表现来看，投资者反应较为积极。HYPE本周初一度升至约76美元，创下历史新高，目前仍维持在74美元上方。相比之下，比特币同期跌破6.5万美元，24小时跌幅约为3%。

新近上市的相关ETF表现也印证了HYPE的强势走势。根据StockTwits数据，THYP自5月12日上市以来累计上涨约75%，BHYP自5月15日上市以来上涨约60%。5月单月，Hyperliquid相关ETF累计净流入超过1.32亿美元；而同期比特币和以太坊现货ETF则出现创纪录资金流出，显示资金偏好明显分化。

资金流向变化也推动HYPE市值持续抬升。目前，HYPE总市值已增至约161亿美元，超过狗狗币（DOGE），跻身市值前十大加密货币，位居第9。

支撑这一走势的因素之一，是Hyperliquid业务版图持续扩张。该项目于2024年以去中心化永续合约交易所起步，随后拓展至智能合约、代币化资产和链上市场基础设施等领域。其2025年营收约为8.57亿美元，其中近99%被用于回购HYPE。过去7天，StockTwits上追踪HYPE的交易者数量增长超过1600%。

Grayscale资本市场高级副总裁Chrysta Lynch表示，Hyperliquid是数字资产市场中少数具备明显差异化特征的协议之一，其产品设计能够支持大规模链上交易和市场活动，这也是Grayscale推出HYPG的重要原因。

在这一趋势下，HYPE现货ETF市场的竞争焦点正由“谁先上市”转向费率与收益结构。尤其是将质押奖励计入基金净值的产品设计，是否会进一步吸引资金流入，正成为市场关注的重点。