有分析认为，从全球M2流动性及比特币相对黄金的表现来看，比特币当前价格可能已明显偏离合理区间，并处于低估状态。

据区块链媒体 Cointelegraph 27日 报道，加密货币交易员兼YouTuber RobinHD表示，进入2026年以来，比特币在“全球流动性”框架下的定价明显偏低。

RobinHD日前在X平台发文称，比特币正处于历史上较少见的低估区间，当前交易价格显著低于全球流动性所对应的理论水平。

支撑这一判断的依据之一，是将BTC/XAU与全球M2进行对照的图表。Bitwise Europe研究负责人 André Dragosch 给出的图表显示，全球M2目前处于历史高位，但BTC/XAU明显偏离其理论轨迹，已跌至低于合理区间两个标准差附近，Z分数也转为负值。

从历史表现看，比特币在M2扩张阶段通常与流动性走强呈现较强正相关。尽管两者走势并非完全同步，但在货币供应持续扩张的周期中，BTC/USD整体往往表现更强。RobinHD据此认为，如果这一关系仍然成立，比特币当前价格可能已被市场明显低估。

按这一逻辑，若后续价格向全球流动性走势靠拢，比特币可能迎来更快的补涨修复。与此同时，本月全球股市续创新高，而加密资产市场整体节奏相对滞后。

不过，将M2视为比特币定价核心变量的观点也受到质疑。链上分析机构 CryptoQuant 研究负责人 Julio Moreno 指出，这一相关性框架在设计上本身就存在缺陷，其中包括缺乏日度M2数据。与此同时，该时间序列中相当一部分变化，实际上又受到持续增长的中国M2影响。

也有观点认为，比特币在历史弱市阶段的拐点并不总能与M2同步。交易账号 Cryptic Trades 此前在X平台表示，2022年比特币在约1.8万美元附近已率先见底，早于M2见顶。交易员兼分析师 Rekt Capital 也指出，比特币在2021年11月创下上一轮牛市高点后，全球M2仍持续增长数月，直到2022年4月才触顶。