IBM最新报告显示，到2030年，代币化资产、稳定币以及央行数字货币（CBDC）有望走出试验阶段，成为支付和资本市场的关键基础设施。在这一过程中，传统银行的盈利模式与客户连接方式也可能受到显著冲击。

据金融科技媒体Fintech News Switzerland当地时间4日报道，IBM发布的一份报告基于对全球金融服务业500名高管的调研及行业分析，勾勒出数字资产推动金融体系转型的三种可能路径。

首先，CBDC可能对现有零售支付体系形成替代。IBM指出，若CBDC加速普及，政府和央行对资金流向的掌握能力将进一步增强，补贴发放效率也有望提高；对用户而言，支付成本则可能随之下降。

但对银行来说，这一变化也意味着压力上升。如果银行卡网络和账户支付体系被边缘化，银行依赖交换费、存款利差以及交易数据形成的部分收入与优势都可能被削弱。调研显示，约三分之一受访高管认为，CBDC很可能取代现有银行卡支付网络。

第二种路径是，由私人部门发行的稳定币成为跨境支付的主流工具。IBM预计，以法定货币或国债作支撑的稳定币，未来可能在跨境支付中占据核心位置。其即时结算、可编程金融以及流动性优化等特征，可能改写企业支付模式。

报告还指出，大型企业发行自有稳定币的可能性也在上升。调研中，42%的受访者认为这一情形出现的概率较高。一旦如此，银行与存款相关的收益和交易手续费收入可能承压，面向客户的数据入口和连接能力也可能进一步减弱。

针对这些变化，IBM建议银行从代币化存款和内部运营体系的代币化改造入手积极应对。报告认为，银行可重点布局数字资产托管、流动性管理，以及连接不同稳定币生态的“桥梁”角色。

第三种路径是，代币化证券对现有资本市场基础设施带来冲击。IBM认为，如果代币化证券可在区块链上直接完成发行、交易和结算，以交易所、清算机构和托管机构为核心的传统结构可能被动摇。随着实时报价与成交、自动化合规以及支持小额拆分投资等优势逐步显现，传统金融基础设施成本有望明显下降。

不过，相关风险同样不容忽视。数字钱包和智能合约可能成为网络攻击目标；与此同时，监管机构也面临如何在去中心化网络环境下重建市场监测和监管体系的挑战。

从市场进展来看，代币化已被不少机构视为战略议题，但实际落地速度仍相对有限。调研显示，26%的受访者将代币化列为核心战略，但已推出相关服务或完成部署准备的比例仅为9%。此外，相关人才短缺也被视为主要障碍之一。

IBM判断，2026年可能成为代币化转型的关键节点，原因在于各国监管框架逐步完善、区块链技术不断成熟，以及试点项目向商业化落地同步推进。报告提到的代表性案例包括：美国围绕稳定币监管法案的讨论、新加坡“Project Guardian”、中国e-CNY以及柬埔寨Bakong系统等。

对于市场规模，不同机构的预测差异明显。Boston Consulting Group与ADDX预计，到2030年，代币化资产规模最高可达16万亿美元；McKinsey则相对保守，认为剔除加密货币后，整体代币化市场规模约为2万亿至4万亿美元。

整体来看，市场普遍认为，随着数字资产持续扩张，代币化已不再只是单纯的技术试验，而正逐步进入重塑银行角色、支付结构和资本市场基础设施的新阶段。