韩国国民成长基金将牵头向本土AI初创企业Upstage投资5600亿韩元。韩国政府希望借此推动从芯片、模型到服务的AI供应链本土化，并进一步吸引民间资本跟进。

韩国金融委员会3日表示，已于上月30日在国民成长基金基金运用审议委员会会议上，批准对Upstage“为确保Sovereign AI而开发下一代AI模型”项目进行5600亿韩元规模的直接投资。

从资金构成来看，先进战略产业基金出资1000亿韩元，韩国产业银行出资300亿韩元，SK Networks、Sage Partners、Woori Venture Partners、Mirae Asset等民间资本合计出资4300亿韩元。此次融资由国民成长基金牵头，民间资本共同参与。

Upstage是一家面向企业和政府客户提供AI解决方案、同时研发大语言模型（LLM）的初创公司。本轮融资的投前估值约为1.3万亿韩元。公司表示，募集资金将用于强化B2B AI解决方案能力，并升级自研LLM“Solar”。此外，Upstage还在推进对门户网站Daum运营方AXZ收购事项的尽职调查，计划借此获取新闻、社区、博客等约30年的数据资源，以提升韩语专用模型的竞争力。

Upstage CEO Kim Seong-hoon在社交媒体上表示，在美国和中国以巨额资金争夺AI主导权的背景下，韩国也已选择通过自主基础模型实现技术主权。其同时称，由于此次投入的是国民资金，公司将以获得全球认可的AI模型作为回报。

市场普遍将这笔投资视为韩国推进Sovereign AI战略的一环。韩国政府计划扶持以Upstage为代表的本土LLM开发企业，推动“芯片—模型—服务”一体化的AI供应链本土化。就在今年3月，国民成长基金还曾牵头对AI半导体无晶圆厂企业Rebellion进行6400亿韩元规模投资。

韩国副总理兼科学技术信息通信部长官Bae Kyung-hoon表示，此次投资释放出韩国推进以本土技术为基础的Sovereign AI战略的明确信号。他强调，只有在基础设施与模型、数据与服务、大企业与初创企业、公共部门与民间资本之间形成有机联动，国家AI竞争力才能真正建立起来。

市场也预期，此次投资决定将进一步带动民间资金跟进。Upstage计划以下半年登陆KOSPI为目标，目标估值最高达5万亿韩元。金融委员会相关人士表示，这一投资决定有望引导更大规模的民间投资，同时预计Upstage将进一步提升自有基础模型性能，并获取更多数据资源。

投资界也释放出积极信号。一家参与第二轮投资的风投机构人士表示，此举将对AI生态产生正面影响，业内也正在讨论以联合投资方式推进“mega deal”的可能性。

按照计划，Upstage将于8月迎来“独파모”（韩国相关评估项目）第二次评估。对此，韩国科学技术信息通信部相关人士强调，国民成长基金的投资不会在“独파모”评估中带来加分或任何额外优势，因为金融投资判断与技术评估标准并不相同。

一位AI模型开发企业人士表示，虽然业界信任科学技术信息通信部的评估标准，但资本投入终究会转化为研发竞争力。作为以初创企业代表身份进入“独파모”的Upstage，其在LLM单项研发上的投入规模甚至可能超过大型企业。