Grayscale Research认为，比特币近期回调的主要原因并非量子计算威胁升温，而是科技类风险资产整体进入去风险化阶段。
据区块链媒体BeInCrypto于4日（当地时间）报道，Grayscale Research在最新研究中指出，比特币自近期高点回落，更应被视为成长型科技资产整体风险偏好降温的一部分，而不是市场因量子计算取得突破而重新评估比特币风险。
Grayscale Research负责人Zach Pandl在最新备忘录中，对比了量子计算上市公司与比特币近几个月的走势。他指出，量子计算概念股与比特币整体呈现同步走弱，这与“比特币正在反映新的量子计算威胁”这一说法并不吻合。
Zach Pandl表示，如果量子计算领域真的出现足以改变市场预期的重大技术突破，相关上市公司股价理论上应率先走强。但从实际表现看，自2025年10月以来，这类股票与比特币反而大体同步下跌。IonQ、Rigetti、D-Wave等公司股价今年以来跌幅均已超过25%。
Grayscale据此判断，当前更像是成长型风险资产整体遭遇去风险化。该机构认为，市场预期转弱以及更趋收紧的宏观环境，共同推动了这一趋势。与此同时，在现货比特币ETF出现大规模资金流出的背景下，比特币价格一度回落至8.5万美元附近，这也与风险偏好下降的市场环境相符。
不过，Grayscale认为，本轮调整并不改写比特币作为价值储存工具的属性，在分散化投资组合中，比特币仍可发挥这一作用。Zach Pandl还表示，即便后量子升级尚未全面完成，比特币估值也可能先行修复，投资者未必需要等到升级全部落地。
同时，他认为，主要区块链网络应加快推进后量子应对准备，但更大的挑战并不在技术本身，而在治理层面。
记者信息
Yeseul Kim
yeseulkim911@d-today.co.kr