比特币迟迟未能重新站上7.9万美元，但8万美元附近已聚集约14亿美元空头仓位，这也使市场对“空头挤压”的预期升温。

区块链媒体Cointelegraph当地时间28日报道称，过去48小时内，大量杠杆空头集中布局在8万美元一线。一旦比特币重新收复这一关口，这部分仓位面临的强平压力可能迅速上升。

过去一周，比特币守住了7.6万美元附近支撑，与年内低点60500美元的距离进一步拉开。近期反弹出现在国际油价走高、美股走强的背景下，但从期货市场指标来看，短线反弹动能或已开始放缓。在比特币于79500美元附近受阻后，市场看空押注进一步增加。

不过，衍生品市场也有观点认为，当前悲观情绪已较为集中。过去两周，比特币永续合约年化资金费率大部分时间处于负值区间，通常反映市场看空情绪升温。即便如此，比特币仍在本月9日从72000美元升至78000美元；而在76700美元附近，部分空头头寸已出现浮亏。若价格进一步突破8万美元，空头回补和止损平仓可能加速出现。

与此同时，美国货币政策预期的变化也被视为重要变量。市场数据显示，投资者已不再押注美联储继续加息。尽管布伦特原油回升至每桶100美元附近加剧了通胀担忧，但美联储同时还面临就业市场放缓和经济增长走弱的压力。

市场定价显示，美联储在9月前降息的概率目前约为20%，与一个月前相比，预期已明显转向。

在这一背景下，美债收益率吸引力下降，也被认为是部分资金转向比特币的原因之一。市场认为，5年期美国国债3.95%的收益率已不如前期那样具有吸引力，固定收益资产的预期回报正在走弱。与此同时，若后续进入降息周期，通胀压力可能再度抬头，从而强化市场对比特币等数字资产的配置需求。

现货市场表现仍相对坚挺。Strategy在20日至26日期间继续增持价值2.55亿美元的比特币，美国上市的比特币现货ETF同期录得8.24亿美元净流入。尽管比特币多次未能稳稳站上7.9万美元，现货买盘并未明显减弱。

期权市场同样显示，投资者对下行风险仍保持警惕。根据Deribit数据，比特币期权30天Delta偏度显示，认沽期权较认购期权溢价高出11%，市场通常将其解读为更重视下行保护。反过来看，若比特币短期内重新收复8万美元，当前堆积的空头仓位也可能迅速转化为“空头陷阱”。

总体来看，短期走势仍取决于现货需求能否持续提供支撑。比特币目前尚未突破7.9万美元阻力位，但如果现货吸纳延续、且美联储政策预期进一步转向宽松，空头仓位承受的压力可能继续上升。在这种情况下，流动性挤压推动比特币突破8万美元关口的可能性依然存在。