Ethereum共同创始人Vitalik Buterin近日对预测市场提出批评，称其存在明显的结构性缺陷，正逐步偏离信息发现功能，转向更具刺激性的博彩化内容。与此同时，他也披露了自己如何利用市场非理性情绪，通过逆向押注取得约16%的收益，并进一步提出应让预测市场更多服务于风险对冲，而非单纯投机。

据区块链媒体BeInCrypto报道，Buterin认为，如今不少预测市场过度聚焦短期波动、体育竞猜等高刺激题材，平台为了追逐流量和收益，也更倾向推出情绪驱动型产品，导致市场质量下降。他将这种现象形容为预测市场偏离本应承担的信息发现功能。

不过，Buterin表示，即便市场存在上述问题，投资者仍可反向利用这种非理性定价。他透露，自己曾在Polymarket上针对一些被舆论和市场情绪明显高估概率的事件进行逆向押注，累计投入约44万美元，最终获利约7万美元，收益率约为16%。

在他看来，这类机会背后反映的是“叙事偏差”。也就是说，新闻报道和社交媒体往往会放大某些事件的戏剧性，使公众高估其发生概率。Polymarket数据显示，在所有已结算市场中，有73.3%最终以“未发生”结束，这也说明相较于市场热议的结果，现实中“事情并未发生”往往才是更常见的结局。

类似策略的获利者并不只有Buterin。报道称，前职业扑克选手、Polymarket活跃交易者Domer也曾用相近方法获利约40万美元。其中包括押注红衣主教Robert Francis Prevost将当选下一任教皇，以及押中Sam Bankman-Fried获刑25年等交易。

工程师Sterling Crispin则进一步将这一思路程序化。他开发了一套自动交易机器人，在除体育类以外的所有市场自动买入“否”，并持有至结算，胜率达到73.4%。这一结果也被视为预测市场中人类非理性长期存在的一个侧面印证。

在指出问题的同时，Buterin也给出了自己的修正方向。他主张，预测市场不应只是围绕事件结果展开的赌局，而应更多回归风险对冲工具的属性。例如，如果某位投资者担心某个政党上台后会对其股票资产不利，就可以通过押注该政党胜选，对冲潜在的资产损失。

Buterin认为，如果预测市场更多承接这类真实的对冲需求，就有望吸引更精细、更理性的资本参与，推动市场生态走向健康发展，同时也让用户能够更主动地管理资产回撤风险。

在更长远的设想中，Buterin还将这一逻辑延伸至降低对法币依赖的可能性。他提出，未来可由AI分析用户的支出结构，并据此配置可对冲餐饮、房租等生活成本波动的定制化头寸。这样一来，用户即便不主要依赖法币，也能通过持有Ethereum等资产并配合对冲策略，尽量维持实际购买力的稳定。

按照他的设想，如果这类系统最终能够落地，用户未来或可一边持有加密资产积累财富，一边通过对冲机制管理生活成本波动带来的风险，从而减少对美元等法币的依赖，进一步迈向更彻底的去中心化经济。