CNBC当地时间27日报道称，预测市场平台Kalshi与Polymarket正筹划进入风险较高的加密货币永续合约市场。
报道指出，如果这类平台将业务进一步延伸至杠杆交易领域，可能重塑美国加密货币交易生态，并对现有平台竞争格局带来影响。
永续合约是一种没有到期日的期货合约，杠杆最高可达100倍，因此风险水平也相对较高。
从市场结构来看，永续合约在中心化加密交易所的加密货币交易中占比已明显高于现货市场。CoinGecko数据显示，永续合约目前在中心化加密交易所总成交量中的占比已超过70%。CryptoQuant数据显示，2025年永续合约名义成交额达到61.7万亿美元，较2024年增长29%；同期现货加密货币交易规模为18.6万亿美元，同比增长9%。
若Kalshi和Polymarket切入永续合约领域，或将加剧其与Robinhood、Coinbase等平台之间的竞争。Robinhood去年曾与Kalshi合作推出预测市场入口。按Robinhood的说法，这项业务已成为公司增长最快的收入产品线；2025年，已有超过100万名用户交易了总规模达110亿份的合约。Coinbase也已于今年1月与Kalshi展开合作。
不过，也有观点认为，相关平台的最新动作短期内尚难对永续合约市场现有头部平台构成实质性威胁。ClearStreet的Owen Lau表示，对Polymarket和Kalshi而言，这是顺理成章的产品线扩展，但要在短期内直接从Coinbase、Binance或Robinhood手中吸引用户并不容易。
Mizuho的Dan Dolev也持相似看法，认为这一步更像防御性布局，而非以扩大市场份额为首要目标。
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Chi-gyu Hwang
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